저자: Zen, PANews
암호화폐 VC의 노련한 강자 Paradigm은 크립토 업계를 벗어난 뒤 자사의 하드테크 네트워크 구축에 속도를 내고 있다.
11월 5일, 미국 드론 배송 기업 Zipline은 15억 달러 규모의 투자 유치를 완료했다고 발표했으며, 투자 후 기업가치는 215억 달러에 달했다. Paradigm이 WCM Investment Management, Layer Global과 공동으로 리드했다. 올해 1월만 해도 이 회사의 기업가치는 76억 달러에 불과했는데, 1년이 채 되지 않아 약 3배로 뛰었다.
크립토 업계 입장에서 이번 라운드에서 가장 눈에 띄는 것은 단연 리드 투자자인 Paradigm이다. 암호화폐 업계에서 출발한 이 VC가 그동안 가장 유명하고 성공적인 투자를 기록한 대상은 Coinbase, Uniswap 같은 암호화폐 프로젝트였다.
하지만 Paradigm의 지난 1년 투자 기록을 들여다보면, 한때 토큰 경제와 스마트 컨트랙트 연구에 열을 올렸던 이 투자 기관이 이제는 드론의 비행 안전, 공장의 생산 효율, 원자로 발전, 심지어 우주 방어까지 더 신경 쓰고 있음을 알 수 있다.
AI, 로봇, 하드테크 기업에 연달아 투자한 Paradigm은 올해 7월 12억 달러 규모의 신규 펀드를 추가로 내놓으며 최전선 기술 분야 투자 확대에 나섰다.
Paradigm이 Zipline에 크게 베팅한 이유
Zipline은 2014년 설립됐으며, 초기 비즈니스 모델은 오늘날의 드론 배달 서비스와는 거리가 멀었다.
2016년 이 회사는 르완다에서 운영을 시작해 드론으로 오지 병원에 혈액, 백신 등 의료 물자를 배송했다. 당시 현지의 많은 병원은 안정적인 의료 물자 공급이 부족했고, 도로 운송은 지리적 조건에 제약을 받고 있었다. Zipline의 드론은 험준한 도로를 우회해 이들 병원에 더 빠른 보급 방식을 제공했다.
공익적인 성격이 짙어 보이는 이 사업은 이후 기업가치 200억 달러를 넘는 기술 기업으로 성장했다. 수년간 운영을 거치며 Zipline은 사업을 아프리카 여러 국가로 확장하고 미국 시장에도 진출했으며, 배송 품목도 의료 물자에서 식품, 소매 상품, 생활용품으로 넓혔다.
Zipline이 일반 무인기 제조사와 다른 점은 드론만 만드는 것이 아니라 비행 제어 소프트웨어, 배송 시스템, 이착륙 설비를 자체 개발하고 전체 물류 네트워크 운영까지 담당한다는 것이다. 간단히 말해 지상 배송의 일부를 대체할 수 있는 자동화 물류 서비스를 구축하려는 것이다.
Zipline이 공개한 자료에 따르면 이 시스템은 이미 상당한 운영 데이터를 축적했다. 올해 11월 기준 Zipline 드론은 누적 1억 5,000만 마일의 상업적 자율 비행을 완료했다. 올해 댈러스-포트워스 대도시권의 배송 주문은 100만 건을 넘었고, 10월 기준 주문부터 도착까지 걸린 중위 시간은 19분이었다. 전통적인 배송은 보통 30분 이상이 걸린다.
드론 배송 사업이 성숙해지면서 Zipline의 사업 영역도 빠르게 확장되고 있다. 이번 달 Walmart는 Zipline과 새로운 다년 계약을 체결하고 미국에 드론 배송 거점 300곳을 추가로 설치할 계획이라고 발표했다. Uber는 2029년까지 양사가 협력하는 배송 사업을 하루 100만 건으로 끌어올리기를 원한다.
이런 진전으로 Zipline은 점차 규모화된 물류 기업의 특징을 갖추게 됐다. 그리고 Paradigm이 주목한 것은 아마도 드론 뒤에서 서서히 형태를 갖추는 그 물류 네트워크 자체일 것이다.
Paradigm 공동 창업자 Matt Huang도 투자 발표에서 Zipline의 규모화된 운영 능력, 안전 기록, 성숙한 사용자 경험을 강조했다.
AI에서 원자력까지, Paradigm의 투자 지형
Zipline 외에도 Paradigm의 포트폴리오에는 크립토 업계 사람들이 낯설게 느낄 이름이 적지 않다.
이미 2025년 4월, Paradigm은 오픈소스 AI 연구 기관 Nous Research의 5,000만 달러 투자 라운드를 리드했다. 이 회사는 Hermes 시리즈 모델을 개발하는 동시에 분산형 AI 훈련을 탐구하며, 더 많은 개발자가 첨단 AI 모델 개발에 참여할 수 있도록 하려 한다.
2025년 7월, Paradigm은 수학 추론 AI 기업 Harmonic의 1억 달러 규모 시리즈 B 투자에도 참여했다. Robinhood 공동 창업자 Vlad Tenev와 Tudor Achim이 설립한 이 회사는 수학 추론 결과를 형식적으로 검증하는 AI 시스템 Aristotle을 주로 개발하며, 대형 모델이 수학, 코드, 하드웨어 설계 등 분야에서 일으키는 오류를 줄이려 한다.
올해 8월, Paradigm은 AI 데이터 연구 기업 Idler의 900만 달러 규모 시드 투자도 리드했다. Idler는 주로 강화학습 훈련 환경과 모델 평가 데이터를 개발해 AI 에이전트가 실제 업무를 모사한 환경에서 소프트웨어 개발, 사이버 보안 등 복잡한 과제를 학습하도록 돕는다.
흥미로운 점은 Idler 창업자 Ivan Chub이 이전에 온체인 게임 Dark Forest와 이더리움 애플리케이션 연구 조직 0xPARC 등의 프로젝트 공동 창업에 참여했다는 것이다. 이번에는 크립토 분야의 기술 인재가 AI 훈련을 위한 인프라를 제공하는 쪽으로 방향을 튼 셈이다.
Paradigm의 투자 논리를 더 잘 보여주는 프로젝트는 AI 컴퓨팅 파워 플랫폼 Andromeda다. Andromeda는 흩어져 있는 GPU 자원을 통합하고 서로 다른 클러스터의 성능을 평가·표준화한 뒤, 통합 플랫폼을 통해 컴퓨팅 파워의 구매, 매칭, 배포를 완료하려 한다.
2026년 3월, Andromeda는 한 차례 투자 라운드를 완료했으며 기업가치는 15억 달러에 달했다. Paradigm의 누적 투자액은 이미 6,000만 달러에 이른다.
AI 외에도 Paradigm의 투자는 산업 제조, 반도체, 우주 방어, 에너지 분야로까지 확장됐다.
그중 "가장 기술스럽지 않은" 투자는 미국의 금속 부품 제조사 SendCutSend일 것이다.
이 회사의 창업자 Jim Belosic은 처음에 자신이 자동차를 개조하면서 겪은 번거로움을 해결하고 싶었을 뿐이었다. 2017년 그는 낡은 포드 자동차를 증기 동력차로 개조하려다 정밀한 금속 부품을 맞춤 제작하는 것이 매우 어렵다는 사실을 발견했다. 이후 레이저 커팅 기술을 접하면서 사업 기회를 찾았고, 2018년 SendCutSend를 설립했다.
회사의 비즈니스 모델도 단순하다. 고객이 설계 도면을 업로드하면 시스템이 자동으로 견적을 내고, 공장에서 레이저 커팅, 금속 절곡, 기계 가공을 완료한다. 과거에는 제조사와 여러 차례 소통해야 했던 맞춤 부품을 이제는 온라인 쇼핑처럼 주문할 수 있다. 로봇, 자율주행, 항공우주 산업이 발전하면서 SendCutSend의 고객도 늘어났는데, Waymo, Anduril, Relativity Space, 그리고 앞서 언급한 Zipline 등이 포함된다.
올해 5월, SendCutSend는 1억 1,000만 달러 규모의 투자를 완료했으며, Paradigm이 Sequoia, Stripe 공동 창업자 등과 공동으로 리드했다. 10월에는 다시 새로운 투자 라운드를 완료해 기업가치가 21억 달러에 달했고, 5개월 전보다 거의 두 배로 뛰었다.
흥미로운 점은 SendCutSend 창업자 Belosic이 벤처 투자에 대해 상당히 실용적인 이해를 갖고 있다는 것이다. 그는 《포춘(Fortune)》과의 인터뷰에서 VC의 돈을 곧바로 직원 급여로 바꿔 직원들이 집을 사고 아이를 키울 수 있게 하는 것을 매우 좋아한다고 말했다.
반도체 제조 분야에서 Paradigm은 칩 생산 방식을 바꾸려는 스타트업 Fab2에도 투자했다.
Fab2의 공동 창업자 중 한 명인 Sam Zeloof는 어린 시절 집 차고에서 칩을 만들어 유명해졌고, 다른 창업자 Jim Keller는 AMD, 애플 등 기업의 프로세서 설계에 참여한 저명한 칩 아키텍트다.
Fab2는 펌프, 밸브, 센서, 정밀 가공 장비를 자체 개발해 소형화·자동화된 반도체 공장을 짓고, 궁극적으로 이런 공장의 양산을 실현하려 한다.
올해 9월, Fab2는 5억 달러 규모의 시리즈 A 투자를 완료해 기업가치 37억 달러를 기록했으며, Fundomo가 리드하고 Paradigm 등 기관이 참여했다.
Paradigm의 투자는 우주로도 이어졌다. 올해 4월, 미국 우주 방어 기업 True Anomaly는 6억 5,000만 달러 규모의 시리즈 D 투자를 완료했다고 발표했으며, Paradigm이 신규 투자자로 참여했다. 이 회사는 자율 우주선 Jackal과 임무 관리 소프트웨어 Mosaic을 개발하며, 주로 미국과 동맹국의 우주 안보 및 군사 수요를 겨냥한다.
드론과 우주 방어 투자만으로도 충분히 경계를 넘은 것이라면, Paradigm의 원자력 기업 투자는 한 걸음 더 나아간 것이다.
올해 7월, 원자력 스타트업 Antares는 4억 7,000만 달러 규모의 투자를 완료했다고 발표했으며, Paradigm과 Caffeinated Capital이 공동으로 리드했다. 여기에는 3억 7,000만 달러의 지분 투자와 1억 달러의 부채 조달이 포함된다.
Antares는 군사 기지, 오지 시설, 특수 임무 환경을 위한 소형 원자로를 개발하고 있으며, 설계 발전 출력은 100kW에서 1MW 사이이다. 올해 6월, Mark-0 시범 원자로가 임계 상태에 도달했고, 회사는 발전 시스템과 상업적 배포를 계속 추진할 계획이다.
이로써 Paradigm의 투자 포트폴리오는 AI 모델, 자동화 물류, 산업 제조, 우주 방어, 첨단 원자력까지 아우르게 됐다. 디지털 자산에서 실물 산업으로 확장하며, 이 회사는 과거와는 전혀 다른 기술 인프라를 함께 구축하고 있는 것이다.
미래에 베팅하는 것, 크립토를 지키는 것보다 중요
Paradigm의 변화는 사실 실리콘밸리 벤처 투자 시장의 더 깊은 추세, 즉 미래에 대한 상상이 이동하고 있음을 반영한다. 10월 말 a16z Crypto는 a16z Frontier로 이름을 바꾸고 최전선 기술에 집중했다.
2018년 Matt Huang과 Coinbase 공동 창업자 Fred Ehrsam이 Paradigm을 설립했을 때, 암호화폐는 많은 투자자에게 차세대 인터넷과 금융 인프라의 중요한 구성 요소로 여겨졌다.
그것은 상상력이 넘쳤던 시기였다. 비트코인, 이더리움, 스마트 컨트랙트가 새로운 금융·기술 실험을 불러왔고, 탈중앙화 거래, 디지털 자산, 온체인 금융 등 분야에서도 수많은 스타트업이 등장했다. Paradigm은 바로 이 시기에 투자 명성을 쌓았다.
그러나 생성형 AI의 돌파구는 인공지능을 장기적인 기술 연구에서 빠르게 상업적 응용으로 진입시켰다. 대형 모델은 새로운 소프트웨어와 서비스를 탄생시켰고, GPU, 데이터센터, 에너지, 자동화 장비 수요의 성장을 이끌었다. 로봇과 자율 시스템은 물류, 제조 및 기타 실물 산업으로 진입하기 시작했다.
이 분야들은 대규모 벤처 자본을 끌어들였을 뿐 아니라, 규모가 크고 상대적으로 명확한 상업적 수요를 제공했다.
반면 암호화폐는 스테이블코인, 결제, 금융 시장 인프라 등 분야에서 일정한 진전을 이뤘지만, 상당수 네이티브 크립토 프로젝트는 여전히 토큰 발행, 거래, 투기 활동을 중심으로 돌아가고 있다. 시장 활성도는 코인 가격과 업계 주기와 높은 상관관계를 보이며, 기술 혁신이 지속적인 상업적 수익으로 전환되는 경로는 여전히 넓혀야 할 과제로 남아 있다.
항상 고성장 기회를 찾는 벤처 투자 기관에게 AI와 그에서 파생된 실물 기술 산업은 분명 더 매력적인 방향이다.
Paradigm 매니징 파트너 Alana Palmedo는 상당히 직설적인 설명을 한 적이 있다. 크립토는 Paradigm이 가장 먼저 진입한 기술 최전선이며 여전히 흥미진진하지만, 지금은 다른 분야에서 무시하기 어려운 변화가 너무 많이 일어나고 있다는 것이다.
투자 기관의 일은 미래를 찾는 것이다. 더 많은 잠재적 중대 기술 돌파구가 AI, 로봇, 제조업, 에너지 분야에서 나타날 때 투자 범위를 이 산업들로 확장하는 것은 상당히 자연스러운 선택이다.
게다가 Paradigm이 투자한 이 회사들에는 주목할 만한 공통점이 있다. 대부분이 현실 산업의 구체적인 문제를 해결하고 있다는 점이다.
Zipline은 배송 비용을 낮추고 물류 효율을 높이려 하고, SendCutSend는 기업이 맞춤 부품을 더 빨리 확보하도록 돕고, Antares는 안정적이고 신뢰할 수 있는 에너지 공급을 탐구하며, True Anomaly는 계속 커지는 우주 안보 수요를 충족하려 한다.
이들이 마주한 시장은 이미 존재하며, 기술 혁신의 목표는 더 높은 효율, 더 낮은 비용, 또는 더 강력한 역량의 해결책을 제공하는 것이다. 이는 많은 크립토 프로젝트가 먼저 토큰 경제를 구축하고 사용자와 유동성을 끌어들인 뒤 장기 비즈니스 모델을 찾는 방식과 대조를 이룬다.
물론 실물 기술에도 나름의 난제가 있다. 투자자는 어떤 기술이 진정으로 규모화된 수익성을 갖췄는지 판단하기까지 수년을 기다려야 할 수 있다. 그리고 최상위 VC에게 진짜 리스크는 특정 토큰이나 사이클을 놓치는 것이 아니라, 미래를 단일한 서사로 좁히는 것이다. Paradigm이 12억 달러의 신규 펀드로 베팅하는 것은 현실 산업에 접속해 사이클을 관통할 수 있는 하드테크 네트워크다.
