암호화폐 시장 주간 리뷰(8월 11일~17일): 미국 경제지표 둔화, 암호화폐 자산 매수력 여전히 강세

작성자: 0xBrooker

 BTC 일간 추세

BTC는 이번 주에 119,309.37달러로 오픈하여 117,488.60달러로 마감했으며, 최저가는 116,859.32달러, 최고가는 124,533.00달러로 1.53% 하락, 진폭은 6.43% 증가했으며 거래량은 증가했습니다.

이번 주 미국은 7월 소비자물가지수(CPI)와 생산물가지수(PPI)를 발표했습니다. CPI는 대체로 예상치에 부합했지만, PPI는 예상치를 크게 상회하며 인플레이션이 정체되거나 상승할 것이라는 기대감을 더욱 강화했습니다. 연방준비제도이사회(FRB) 위원들은 9월 금리 인하에 대한 기대감을 완화하기 시작했습니다. 시장은 이전에 9월 25bp 금리 인하를 완전히 반영했으며, 약 50bp가 반영되었습니다. 그러나 이번 주 PPI가 예상치를 크게 상회하면서 인플레이션 우려가 커졌고, 시장은 50bp 금리를 재빨리 철회했습니다.

이러한 기대감에 힘입어 미국 달러 지수는 다소 반등했지만, 주중 하락세를 보였습니다. 급격한 금리 인하로 상승세를 보였던 미국 주식과 비트코인은 해당 지표 발표로 소폭 하락했지만, 주중 상승세를 이어갔습니다.

현재 9월 25bp 금리 인하 가능성이 매우 높으며, 미국 주식과 비트코인(BTC) 모두 상승세를 보이고 있습니다. 시장 전망과 관련하여 EMC Labs는 경제 및 고용 지표, 특히 인플레이션 관련 지표에 주의를 기울이면서 신중한 낙관론이 필요하다고 판단합니다. 부진한 지표는 시장 변동성을 더욱 확대할 수 있습니다.

정책, 거시금융 및 경제 데이터

지난주 주간 보고서에서 저희는 "시장이 가격에 반영한 세 차례의 금리 인하가 관세의 영향으로 소비자물가지수(CPI)가 급등할지 여부 등 여전히 어려움에 직면할 것이라는 점에 유의해야 합니다. 이러한 중대한 불확실성으로 인해 시장의 낙관적인 가격이 지나치게 높게 형성될 가능성이 있습니다."라고 언급했습니다.

이번 주에 발표된 미국 CPI와 PPI 데이터는 시장에 어느 정도 영향을 미쳤습니다.

화요일에 발표된 PCI 데이터에 따르면, 7월 말 계절조정 CPI 연율(계절조정)은 2.7%로 예상치인 2.8%보다 낮았습니다. 그러나 계절조정 근원 CPI 연율(계절조정)은 예상치인 2.00%보다 높은 3.1%를 기록하여 인플레이션이 여전히 경직적이지만 비교적 완만함을 시사했습니다. 이러한 데이터는 상당한 금리 인하에 대한 시장의 기대감을 강화했고, 나스닥과 비트코인은 사상 최고치를 경신했습니다.

그러나 목요일에 발표된 PPI 자료에 따르면 7월 월간 성장률은 0.9%로 예상치인 0.2%를 크게 상회했고, 연간 성장률은 3.3%로 예상치인 2.5%를 크게 상회했습니다. PPI 자료는 향후 CPI 자료에 반영될 가능성이 높으며, 이는 향후 몇 달 동안 물가 상승률을 반영할 가능성을 시사합니다.

예상을 뛰어넘은 PPI 지표는 미국 주식 시장을 하락시켰고, 이로 인해 사상 최고치를 경신하고 상승세로 돌아섰던 비트코인은 목요일 급락했습니다. 또한 알트시즌 시작 이후 상승세를 보이던 알트코인들도 급락했습니다.

미국 달러 지수와 장단기 국채 모두 변동성이 다소 나타났습니다. FedWatch 데이터에 따르면 투자자들은 목요일에 9월물 50bp(베이시스포인트) 기준 금리를 빠르게 매도했으며, 9월에 25bp(베이시스포인트) 금리 인하 가능성이 현재 90%를 넘어섰습니다.

금리인하 사이클 재개에 대한 기대감으로 미국 증시에서 급등세를 보였던 나스닥은 상승폭이 둔화됐고, 다우존스와 러셀2000지수는 반등하며 상승폭이 S&P500을 넘어섰습니다.

시장 데이터를 보면, 시장은 여전히 9월에 금리 인하 주기가 시작될 것으로 예상하지만, 인하 규모에 대한 기대치는 낮췄습니다. 이러한 평가를 바탕으로 미국 주식 및 암호화폐 시장의 상승세는 비교적 유지되고 있으며, 앞으로도 신중한 낙관론이 유지될 것으로 예상됩니다.

암호화폐 시장: 유입, 유출 및 매도

4주 동안 12만 달러 안팎을 오가던 비트코인은 이번 주 돌파를 시도하며 124,533달러까지 치솟았습니다. 그러나 PPI 지표로 인한 시장 변동성 확대로 12만 달러 아래로 다시 급락했습니다.

그러나 이자율 인하 기대에 따른 위험 감수 성향 증가로 인해 암호화폐 시장으로 자금이 지속적으로 유입되었습니다.

eMerge Engine 통계에 따르면, 암호화폐 시장은 일주일 내내 198억 달러 이상의 자금 유입을 보였습니다. 이 중에는 스테이블코인 61억 4,500만 달러, BTC 현물 ETF 채널 3,800만 달러, ETH 현물 ETF 23억 9,400만 달러, 기업의 BTC 매수 5억 900만 달러, 기업의 ETH 매수 23억 9,400만 달러가 포함되었습니다.

자본 유입이 강하고, BTC의 조정은 자본 이동에 따른 것이며, ETH 시장으로의 자본 유입 규모는 BTC를 훨씬 능가합니다.

 암호화폐 시장 자본 유입 및 유출 통계(주간)

이번 주 BTC가 조정을 받는 동안, ETH는 5.22% 이상 상승하며 상승세를 이어갔습니다. 한편, 이더리움 생태계 프로젝트들 또한 상당한 상승세를 보였습니다.

BTC 매도 측면에서는 여전히 큰 상승과 큰 매도라는 상승 국면의 특징을 유지하고 있습니다. 활발한 자금 유입에 비해 매도 압력은 크지 않습니다.

사이클 지표

eMerge Engine에 따르면 EMC BTC Cycle Metrics 지표는 0.75로 상승세를 보이고 있습니다.