RWA炼金术士
RWA炼金术士- GC专栏是由金洲资管（Golden Continent）推出的金融资产代币化专栏平台，专注于探索传统金融与区块链技术的融合边界，构建传统金融与Web3世界的桥梁。 金洲资管投研团队深耕全球资本市场逾二十年，拥有成熟的宏观对冲基金策略体系和专业的多资产分析框架。我们将这一套行之有效的传统金融投资理念与方法论，延伸并重构于链上，致力于推动现实世界资产（RWA）的智能化、透明化与代币化。 RWA炼金术士- GC专栏不仅是一个信息平台，更是一个连接机构投资者、RWA研究者与Web3构建者的思想枢纽。我们相信，只有真正理解传统金融底层逻辑，才能推动区块链金融迈向可持续、高质量的发展路径。 Slogan：解码金融资产代币化的真实价值
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국내 거시경제 환경 측면에서, 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 플러스로 전환되었지만, 생산자물가지수(PPI)는 지속적으로 하락하여 산업 디플레이션 압력이 완화되지 않았고 내수가 여전히 부진함을 시사합니다. "반(反)통합" 정책은 과잉 생산능력을 가진 산업을 지원하지만, 가격 회복의 지속 가능성은 의문입니다. 해외에서는 트럼프 행정부가 여러 국가에 대한 관세를 30~35% 인상했고, 재정 및 선거 관련 고려 사항을 반영하여 정책 실현 가능성이 높아졌습니다. 투자 전략 측면에서 금리 채권은 변동성이 크고 약세를 보이며, 신용 채권 스프레드는 축소되고 있어 밸류에이션 위험에 유의해야 합니다. A주는 상승세를 보였고, 은행 및 철강 섹터는 양호한 실적을 보였으며, 홍콩 주식의 방어적인 섹터가 선호되었습니다. 전환사채 밸류에이션이 높고 개별 채권의 차별화가 두드러집니다. 원자재 시장은 정책 기대에 따라 움직이지만, 펀더멘털은 차별화됩니다. 미국 채권은 해외 재정 우려로 인해 자금의 안전 자산으로 자리 잡았고, 그 매력도가 높아졌습니다. 정책과 펀드 간의 경쟁으로 인해 전체 시장은 여전히 매우 변동성이 큽니다.
RWA炼金术士2025-07-17 02:53
미국 경제의 펀더멘털은 탄탄하고 6월 비농업 고용 지표는 예상치를 상회했지만, 구조적 우려는 여전히 존재하며 인플레이션 경직성으로 인해 연준의 회복이 쉽지 않을 것으로 예상됩니다. 중국의 경제 회복세는 둔화되고 있으며, 6월 PMI는 소폭 개선되었으나 확장 구간에서 안정세를 보이지는 못했습니다. 이 정책은 "완화된 재정 정책 + 안정적인 통화 정책"을 강화할 가능성이 있습니다. 트럼프 대통령은 세금과 지출을 대폭 감축하는 "빅 앤 뷰티풀(Big and Beautiful)" 법안에 서명했는데, 이는 재정 적자를 증가시킬 수 있습니다. 중국의 정책 초점은 새로운 고품질 생산성 및 장비 업그레이드를 촉진하기 위해 "상향식 성장 + 효율성 향상 구조"로 전환되었습니다. 자금 조달 위험 선호도는 반등했고, 채권 시장의 단기 금리는 하락했으며, 신용 채권 거래는 활성화되었고, A주 거래는 활발했으며, 홍콩 증시의 일부 종목은 하락했습니다. PMI 반등으로 원자재 시장은 상승세를 보였지만, 관세 불확실성은 커졌습니다. 미국 채권과 주식은 고용 데이터의 영향을 받았으며, 시장은 7월에 금리가 인하될 것이라는 기대를 낮췄습니다.
RWA炼金术士2025-07-17 02:48
이스라엘과 이란 간의 갈등은 중단되었지만, 핵 위협과 지역 안보는 여전히 긴장 상태입니다. 연방준비제도(Fed)는 금리 인하 신호를 보냈고 통화 정책도 변화했습니다. 중국의 5월 산업 이익 성장률은 하락했고, 수요 부진은 경제를 침체시켰으며, 재정 정책은 "더블(double)" 및 "투 뉴(two new)" 부문을 확대했습니다. 미국 내구재 주문은 반등했지만, 부동산 판매와 소비자 심리는 부진했습니다. 채권 시장에서는 금리부 채권이 시장의 기대 완화에 힘입어 주도되었고, 신용채 거래는 차별화되었으며, 해외 채권 발행이 활성화되었습니다. A주와 홍콩 증시는 정책 및 지역 완화 정책의 영향으로 상승했고, 기술주와 고금리 섹터가 주목을 받았습니다. 전환사채 지수는 사상 최고치를 경신했으며, 전략은 주로 수익률 하락을 막는 것이었습니다. 상품 시장 심리는 개선되었지만, 경제 펀더멘털은 가격 탄력성을 제한했습니다. 미국 국채 금리는 하락하고 있으며, 시장은 연준이 9월에 금리를 인하할 것으로 예상합니다. 이 전략은 미국 국채 보유량을 점진적으로 늘리는 것을 권고합니다.
RWA炼金术士2025-07-17 02:40
이자부 채권 수익률은 좁은 범위 내에서 등락했고, 자금 조달 상황은 안정적이었으며, 교차 과세 기간의 교란은 해소되었고, 당일 및 7일 금리 하락은 유동성 개선을 보여주었습니다. 시장은 7월 중 MLF(중기저축은행자금대출) 갱신, 30년 국고채 갱신, 부동산 정책에 주목하며 선매도세를 보였습니다. 신용 채권 수익률은 하락하고 투자 심리는 호조를 보였으며, 중장기 채권의 수익률이 단기 채권보다 양호했고, 신용 스프레드는 축소되었습니다. 발행시장 신규 발행 금리는 올해 들어 최저치를 경신했고, 유통시장 거래도 활발했습니다. 윈난, 구이저우, 산둥 등 고수익 지역의 매수 주문이 증가했습니다. 중국 해외 채권 발행이 소폭 완화되었고, 허난성의 신규 발행 물량이 양호했는데, 이는 지방 정부의 부채 정리와 관련이 있는 것으로 알려졌습니다. 많은 지역에서 해외 채권 수요와 규제 정책 완화를 고려했습니다. A주 투자 심리는 조정 후 회복되었지만, 위험 회피 심리는 여전히 존재합니다. 기술 체인, 방위 및 군사 무역 부문에 기회가 있을 수 있습니다. 홍콩 증시는 상승세를 보였고, 고배당주와 기술 인터넷은 매력적입니다. 전환사채 시장은 "고가, 저평가" 패턴을 보이고 있으며, 프리미엄 금리는 4년 만에 최저 수준이며, 유동성은 여전히 활발합니다.
RWA炼金术士2025-07-17 02:26
금리 채권 시장 분석 결과, 10년 만기 국고채 수익률이 역사적 최저치에 근접하는 등 전반적으로 수익률이 하락세를 보였습니다. 상업은행 유동성 변동이 주요 요인으로 작용했고, 채권 시장 레버리지가 상승했으며, 일부 채권 펀드는 시장 과열을 억제하기 위해 매수 제한 조치를 시행했습니다. 신용채권 시장에서는 발행 금리가 전반적으로 하락했고, 유통 시장에서는 중·저등급 지방투자채권이 강세를 보였으며, 해외 채권 수익률은 지속적으로 하락했습니다. A주와 홍콩 증시는 활황세를 보였지만, 위험 감수 성향을 높이기가 어려워졌고, 홍콩 증시는 해외 금리 인하 기대감의 혼란으로 큰 영향을 받았습니다. 전환사채 시장 밸류에이션은 낮은 수준을 기록했으며, 유동성 회복이 반등을 뒷받침했습니다. 원자재 시장은 미미한 국내 경기 회복과 국제 지정학적 갈등의 영향을 받았으며, 그 성과는 차별화되었습니다. 미국 채권 시장은 인플레이션으로 어려움을 겪고 있으며, 위안화 강세 모멘텀이 지속되고 있지만, 내수 부진은 여전히 우려되는 부분입니다.
RWA炼金术士2025-07-17 02:11
거시적 차원에서 중미 대화는 완화되었지만 모순은 여전히 존재합니다.미국 경제 데이터의 차이와 갈등의 잠재적 전이에 대해 경계해야 합니다.세계 중앙은행 정책은 서로 다릅니다.연준은 금리에 대해 관망하는 태도를 유지하고 있고, 유럽중앙은행은 점진적인 완화에 착수했으며, 중국의 디플레이션 압력은 지속되고 있습니다.이번 주에는 미중 경제 및 무역 회담, ECB의 금리 인하, 그리고 G7 재무장관 회의의 신호에 집중할 것입니다.투자 전략 측면에서는 이자부 채권에 대해 좌파적 입장을 구축하고 신속하게 진입하고 청산하는 것이 좋습니다.신용 채권은 자산 부족이 지속되고 있으므로 듀레이션을 적절히 연장하는 것이 좋습니다.A주와 홍콩 주식은 배당 기술 포트폴리오를 구축하고 홍콩 주식 IPO에 주의를 기울이는 것이 좋습니다.전환사채는 적절한 현금 포지션을 유지하는 것이 좋습니다. 상품 시장은 약하게 변동할 것으로 예상되며, 이 전략은 고가에 매도하고 저가에 매수하는 데 중점을 둡니다. 해외 시장에서는 미국 국채의 가치 평가 비용 효율성과 기술주의 조정 기회에 주목합니다.
RWA炼金术士2025-07-16 02:46
트럼프 대통령의 최근 연준에 대한 공개적인 압력은 시장 혼란을 야기했습니다. 미국 국채 금리는 급등하고 미국 주식은 폭락하면서 연준의 독립성에 대한 투자자들의 우려를 더욱 증폭시켰습니다. 보고서는 네 가지 시나리오를 제시합니다. 제한적 타협(확률 40%)이 기준 시나리오로, 시장의 단계적 회복을 가져올 수 있습니다. 연준이 독립성을 고집할 경우(확률 30%), 방어적 자산이 유리할 것입니다. 금리 변동에 대비하기 위해 5~10년 만기 미국 국채 비중을 늘리고, 가치주에 집중하기 위해 미국 주식을, 테일 리스크를 방지하기 위해 금(10% 비중)을, 그리고 원유는 저점에서 사용하는 것이 좋습니다. 이러한 상황의 전개는 정책 게임에 크게 좌우되므로, 의회의 성명과 시장 심리 변화에 세심한 주의를 기울여야 합니다.
RWA炼金术士2025-07-08 09:26
현재 글로벌 거시환경은 여전히 매우 불확실하며, 지정학적 갈등과 정책 변동은 자산 가격 변동을 심화시켰습니다. 국내 시장은 저수익률을 유지하고 있습니다. 단기적으로는 금리 채권에 대한 압박이 있지만, 중기적으로는 자산 배분 기회가 있을 수 있습니다. 연중 유동성 기회를 포착하고 듀레이션을 적절히 연장하기 위해 신용 채권 투자가 권장됩니다. A주는 소형주 및 초소형주 위험에 유의해야 합니다. 홍콩 주식은 해외 자본의 유입과 주요 소비 및 혁신 의약품 부문의 회복력 덕분에 수혜를 입었으며, 저점 시 투자에 활용할 수 있습니다. 원자재 시장은 롱숏 요인과 얽혀 있으며, 금의 헤지 가치가 두드러집니다. 산업재는 주로 파동 형태로 거래됩니다. 해외 시장에서는 미국 채권의 좌변 배분 가치가 뚜렷하지만, 유동성 충격을 예방해야 합니다. 미국 주식은 정책 불확실성에 대처하기 위해 고배당주와 다국적 기업에 집중하고 있습니다. 전반적인 전략은 방어적 기회와 구조적 기회를 모두 고려해야 하며, 잠재적인 전환점에 대응하여 역동적으로 위치를 조정해야 합니다.
RWA炼金术士2025-07-08 08:55
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