著者:リン・ワンワン、リズム
お金はすでにコードの中に存在します。
6ヶ月前、AI決済は記者会見でのPowerPointプレゼンテーションに過ぎませんでした。しかし今、AIは「レジカウンター」になりつつあります。
ChatGPTを開いて、商品を検索してください。青い「購入」ボタンが表示されます。住所を入力して支払いを済ませれば、商品が発送されます。このプロセスはシームレスで、リダイレクトされたり、他のウェブページを開いたりすることはありません。
先週、Googleもこれに追随し、EtsyとWayfairの商品を検索アプリとGeminiアプリに統合し、ユーザーがチャット内で直接チェックアウトできるようにしました。MicrosoftのCopilotもショッピングチェックアウト機能を導入しました。一方、MetaのザッカーバーグCEOは、AIを活用したコマースへの本格的な移行を発表しました。
しかし、さらに陰険なビジネスの戦いが静かに展開している。AI決済における無料通話戦争は、2025年秋、二大AI決済陣営の出現とともに始まる。
9月16日、Googleは60社以上の企業を集めて「AIエージェント決済プロトコル」をリリースした。
このリストには、Mastercard、PayPal、American Expressといった伝統的な金融機関のおなじみの顔ぶれがずらりと並んでいるほか、テクノロジー業界からの同盟企業も数社名を連ねている。
同月29日、StripeはOpenAIと共同で、新たなプロトコル「Agentic Commerce Protocol（略称ACP）」をリリースしました。また、StripeはMicrosoft Copilot、Anthropic、PerplexityといったAIネイティブプレイヤーと共同で、ACPベースのエージェントコマースソリューションをテストしていることも発表しました。
2つのリストにはほとんど重複がありません。CoinbaseはGoogleのAP2エコシステムの一部であり、Stripeの長年のパートナーでもあります。
両陣営は、一見平凡だが一兆ドル規模の問題をめぐって論争している。AIが人間に代わってお金を使うとき、そのお金は誰のパイプから流れてくるのか？
こんなのはあなたの生活とはかけ離れていると思うかもしれません。でも、考えてみてください。ChatGPTに航空券を予約してもらったり、AIアシスタントに価格を比較してもらったり、エージェントに事務用品を自動で購入してもらったり。こうしたシナリオは現実になりつつあります。あらゆる取引には、あなたのポケットから販売者へお金を送金するための経路が必要です。
このパイプを修理する人は誰でも、取引ごとに通行料を徴収できます。
これがこの戦争の本質だ。
円卓会議は12ヶ月で変化した
物語は晩餐会から始まります。
2024年の夏、Stripeはサンフランシスコ本社で、当時の米国財務次官ワリー・アデイェモ氏とフィンテックに関する円卓会議を主催しました。
決済会社のオーナーたちが集まっておしゃべりをしていたが、その中には、ストライプのCEOであるパトリック・コリソン氏とザック・エイブラムス氏という若い男性という、これまで面識のなかった2人も含まれていた。
エイブラムス氏は並大抵の人物ではありません。彼とパートナーのショーン・ユーは連続起業家です。2013年、彼らは最初の会社であるEvenly（ピアツーピア融資プラットフォームで、アメリカ版Venmoに似ています）をSquare（現Block）に売却しました。
エイブラムス氏は後にCoinbaseのコンシューマープロダクト部門責任者に就任し、Brexの最高製品責任者も務めました。ユー氏はDoorDashとAirbnbでエンジニアとして勤務していました。2022年、二人は再びタッグを組み、Bridgeを設立しました。同社は企業へのステーブルコイン決済の導入を支援しています。顧客にはCoinbaseやSpaceXなどが名を連ねています。
その日の円卓会議はもともと非常に幅広い内容だったが、エイブラムス氏は後にショックを受けたと振り返った。出席していたステーブルコイン企業は彼だけだったにもかかわらず、時間の90%以上がステーブルコインの話に費やされたのだ。
それまで、ブリッジはストライプを顧客として獲得しようとしており、自社の技術をストライプの決済システムに統合したいと考えていました。しかし、この円卓会議の後、状況は一変しました。コリソンはエイブラムスと頻繁に会合を持つようになり、協力関係ではなく買収について話し合うようになりました。
2024年10月、StripeはBridgeを11億ドルで買収すると発表しました。Bridgeは2024年3月に4,000万ドルのシリーズA（機関投資家による最初の資金調達ラウンド）を完了し、企業価値は2億ドルに達していました。
買収価格は評価額の5.5倍で、売上高倍率に基づくと100倍を超える可能性もある。セコイア・キャピタルは投資後の声明で、ブリッジはInstagram、YouTube、PayPal、WhatsAppといった企業に加わり、「買収後にその潜在能力を最大限に発揮する企業」になると考えていると述べた。
2025年2月、取引は正式に完了しました。Bridgeの60名のチームはStripeのサンフランシスコ本社に移転し、Stripeが2週間ごとに開催する新入社員研修キャンプに参加しました。
これはほんの第一歩に過ぎません。
その後の出来事は急速に進みました。2025年5月、Stripeはステーブルコイン金融口座を開設し、101カ国の企業がステーブルコイン残高を直接保有し、世界中の決済にステーブルコインを利用できるようになりました。
同月、ChatGPT はショッピング推奨機能を開始しました。これにより、ユーザーは商品を検索し、オプションを比較した後、販売者の Web サイトにリダイレクトされて注文できるようになりました。
同社は6月にウォレット会社Privyを買収した。
Privyが実現したのはシンプルなことでした。あらゆるアプリにデジタルウォレットを内蔵できるようにすることで、ユーザーは追加の暗号通貨ウォレットソフトウェアをダウンロードすることなく、オンチェーン決済を完了できるようになりました。当時、Privyはすでに7,500万以上のアカウントで利用されていました。
パトリック・コリソン氏は、「お金はどこかに保管する必要があり、Privy は世界最高のプログラム可能な金庫を構築しています」という非常に率直な声明をツイートしました。
9月には、暗号資産投資大手のパラダイムと提携し、決済に特化した全く新しいブロックチェーン「Tempo Chain」の開発を開始しました。パラダイムの共同創業者でStripeの取締役も務めるマット・フアン氏が自らチームを率いています。
Tempo のデザイン チームに加わった企業のリストは、決済業界のオールスター ゲームのようです。OpenAI、Anthropic、ドイツ銀行、Visa、Shopify、スタンダード チャータード銀行、Nubank (ブラジル最大のデジタル銀行)、DoorDash、Revolut、韓国の電子商取引大手 Coupang などです。
StripeのCEO、パトリック・コリソン氏は、Tempoは1秒未満の承認で毎秒数万件の取引を処理でき、各取引の手数料は0.1セント未満であると述べています。さらに、取引手数料は米ドル建てのステーブルコインで支払われるため、ボラティリティの高いネイティブトークンを保有する必要がありません。
同月、Stripe と OpenAI は ACP プロトコルを正式にリリースし、同時に ChatGPT の Instant Checkout 機能をリリースしました。これにより、ユーザーはダイアログボックスで推奨製品を確認した後、リダイレクトされたりカードをスワイプしたりすることなく、ワンクリックで直接注文して支払いを行うことができます。
最初にサポートを受けたのは Etsy の販売業者で、その後、Shopify の数百万の販売業者もそれに続きました。
10月、TempoはGreenoaksとThrive Capitalがリードし、Sequoia、Ribbit Capital、SV Angelも参加した5億ドルのシリーズA資金調達ラウンドを完了し、企業価値は50億ドルに達しました。開始から2ヶ月も経っていないブロックチェーンプロジェクトが、50億ドルの評価額に到達しました。StripeとParadigm自身はこのラウンドには参加していません。
12月、Tempoはパブリックベータ版をリリースしました。UBS、Mastercard、そして欧州の購入前決済大手Klarnaがパートナーに加わりました。
ブリッジのザック・エイブラムス氏はまた、2025年7月に成立予定のステーブルコイン規制法であるGENIUS法の要件に準拠するために、ブリッジが米国で国家銀行信託認可を申請したことも発表した。
これらのイベントをつなぐもの：トークンを発行する能力を獲得するために11億ドルを費やし、ステーブルコインの金融口座を設立し、ウォレット会社を買収し、独自のブロックチェーンをインキュベートし、銀行ライセンスを申請する。
トークンの発行からブロックチェーンの構築、ウォレットの作成、プロトコルの定義、ライセンスの取得まで、Stripe はプロセスのあらゆる層を自ら処理しました。
対照的に、Googleは60以上のアライアンス、オープンプロトコル、コードリポジトリを保有しています。Googleは独自のブロックチェーン、独自のステーブルコイン、独自のウォレットを除いて、すべてを備えています。
アライアンスは、人々が集まって会議を行うことで生まれるものです。一方、Stripe は、たった一つの決定で立ち上げられるシステムを構築します。
Tempo は、Google が AP2 をリリースした同じ月にすでにテストされていました。
誰が勝っても、Circle が勝つことは間違いありません。
この戦争にはストライプよりもさらに賢い人物がいる。
どちらの側にも立たず、争わず、ほとんど口をきかない。しかし、誰が勝とうとも、必ず勝つ。
このキャラクターは Circle と呼ばれます。
Circle は USDC と呼ばれるステーブルコインを発行しており、これは現在世界で最もコンプライアンスに準拠したデジタルドルです。
テザー社はUSDTを発行しており、こちらはより規模が大きいものの、その準備金が十分かどうか、また監査が信頼できるかどうかについては、規制当局によって長年議論されてきましたが、結論は出ていません。個人投資家はこれらの問題を気にしないかもしれませんが、AIの世界では毎日数十万件もの自動取引が行われ、その一つ一つが監査に耐えなければなりません。評判の良い企業であれば、コンプライアンスに疑問のあるステーブルコイン上にAI取引プラットフォームを構築するようなことはまずないでしょう。
Circleはどうでしょうか？ニューヨーク証券取引所に上場している企業です。SEC（証券取引委員会）も帳簿を閲覧しており、四半期ごとに財務諸表を開示しています。世界中が、Circleがどれだけの米国債と現金を準備金として保有しているかを知ることができます。
興味深い状況が見えてきました。Stripeのステーブルコイン金融口座はUSDCをサポートしています。OpenAIはStripeを通じてUSDCを使用しています。Google傘下のCoinbaseもUSDCを受け入れています。
両陣営は「エントリーポイント」、つまりAIが資金を使うインターフェースとプロトコルの支配権をめぐって熾烈な争いを繰り広げています。しかし、エントリーポイントを誰が支配するかに関わらず、最終的に資金はステーブルコインに変換され、ブロックチェーン上で流通する必要があります。そして、コンプライアンスに準拠したステーブルコイン市場において、USDCには事実上ライバルが存在しません。
2 つの陣営がアクセスを争っている一方で、Circle が入植地のボリュームを獲得しています。
データを見てみましょう。2024年には、世界のステーブルコインの取引総額は15.6兆ドルに達しました。この数字は何を意味するのでしょうか？これはVisaの年間取引総額とほぼ同等です。
誕生からわずか10年しか経っていないものが、すでにVisaが60年かけて構築したネットワークに追いついています。
AIを活用した取引は始まったばかりです。コンサルティング会社Edgar Dunn & Co.は、2030年までにAIを活用した取引が1.7兆ドルに達すると予測しています。この1.7兆ドル規模の取引のほぼすべてが、ステーブルコインのチャネルを経由する可能性が高いでしょう。
スコット・ベセント米財務長官は2025年6月の上院公聴会で、ステーブルコインの時価総額が2兆ドルになるというのは「非常に合理的な予想」だと公に述べた。
パトリック・コリソン氏自身も、米国の銀行預金の平均金利はわずか0.40％であり、4兆ドルの銀行預金にはゼロ金利さえあると述べています。
同氏は、この消費者に優しくないアプローチは「敗者の戦略」であり、若者は最終的に自分のお金をより利回りの高いステーブルコインに交換するだろうと考えている。
彼はトレンドについて話していました。そしてCircleはまさにそのトレンドの真っ只中にいるのです。
終わり
最後に、少しズームアウトしてみましょう。
AI決済基準をめぐるこの争いは、表面的には二つの商業陣営の戦術的争いのように見える。しかし、それはより深い問いを反映している。AIが経済活動に自立的に参加し始めたとき、人類のために設計された金融システムは果たして十分なものなのだろうか？
パトリック・コリソンは、AIエージェントが経済活動の主役となる未来を思い描いています。AIエージェントは価格を比較し、購入、支払い、そして決済を行い、そのプロセス全体において人間の介入を必要としません。これは効率性の頂点であると同時に、リスクの限界でもあります。
Google と従来の金融との提携は、別の未来を描いています。AI は既存の人間の金融インフラに統合され、既存の規制ルールに従い、既存の信頼フレームワーク内で機能するはずです。
2つの未来、2つの論理、2つの陣営。
しかし、どんな未来が来ようとも、一つ確かなことは、AIにはお金が必要であり、お金はブロックチェーン上で動く必要があり、オンチェーン決済にはステーブルコインが必要だということです。
Circleは勝ち続けている。StripeとGoogleは戦い続けている。規制当局は追及を続け、加盟店は受け入れ続けている。消費者は自分のお金がどこへ向かうのか、全く分からないままだ。
ある日、AI が購入した商品に問題が発生し、AI も他の誰も返金を求める連絡先を知らないことに気づきます。
その日、誰もが、今日誰も答えなかった疑問を突然思い出すでしょう。
しかし、その日までにパイプは修理され、通行料もすでに徴収されていました。
歴史はいつもこうだ: まず電車に乗り、後で切符を買う。
しかし、今回は車が速すぎました。
