著者: SamBroner、a16z crypto

編集者: Block unicorn

序文

観光客として市場を散策すると、活気あふれる光景を目にするでしょう。人々は商品に釘付けになり、商品を見比べ、試食し、それぞれの店員と値段交渉をし、両替をしています。まるで一回限りの取引のようです。一つ一つのやり取りが小さな交渉のようで、現金で築かれた信頼関係やクレジットカードで交換される価値のようです。

しかし、市場でのほとんどの取引はそうではありません。よく観察してみてください。ほとんどの人は地元の人で、特定の目的を持ってお気に入りの商店に足を運びます。レストランのオーナーは友人を訪ね、肉屋、魚屋、農家を訪ねます。仕立て屋は修理屋、織物屋、職人を訪ねます。彼らは皆、クレジットを利用しています。

スマートエージェントがどのように支払いを行うかを議論するとき、私たちは無意識のうちに観光客の視点から考えることが多いです。

しかし、インテリジェントエージェントはより現地の住民のように振る舞います。インテリジェントエージェントと人間の違いは、無限に複製できること、リソースを柔軟に配分できること、そして初期コストがゼロであることです。つまり、少数のインテリジェントエージェントでニッチな市場を独占できるということです。インテリジェントエージェントの作成が容易になったとしても、人間関係、パートナーシップ、そして信頼関係は、ユーザーエクスペリエンスの成功に依然として貢献します。優位なインテリジェントエージェントは、観光客からの支払いチャネルを必要としません。必要なのはサプライヤーとの関係、運転資金、そして信用です。インテリジェントエージェントは観光客（つまり、あなた）を案内することができます。

これは具体的に何を意味するのでしょうか？スマートエージェントがビジネスプラットフォームに統合されるにつれて、その決済方法は小売決済チャネルから、事前に交渉されたB2Bの条件とクレジットへと移行する必要があります。これは、現在の決済チャネルでは完全には満たせないニーズです。起業家が、スマートエージェント、ストリーミング決済、高頻度・低額取引を伴うグローバルビジネスといった次世代の決済シナリオ向けに魅力的なソリューションを構築できれば、ステーブルコインなどの次世代決済チャネルに大きな成長機会がもたらされるでしょう。

この記事では、インテリジェント エージェントと人間の違いとそれが決済戦略の成功にどのように影響するか、現在の方法の欠点、次世代の決済チャネルを成功させるためにはどのような要素を構築する必要があるかという 3 つの側面からこの見解を検討します。

インテリジェントエージェントと人間の違い

インテリジェントエージェントと決済の関係を理解するには、2つの疑問について考える必要があります。インテリジェントエージェントは人間のように行動するのか、それとも企業のように行動するのか？ インテリジェントエージェントは長期的な利益に焦点を当てるのか、それとも短期的な利益に焦点を当てるのか？

インテリジェントエージェントは企業に近づき、サプライヤーやパートナーと長期的な関係を築くようになります。彼らは、大規模な企業構造を基盤として、軽度にカスタマイズされた存在となります。例えば、幅広い人脈を持つ旅行代理店が提供する完璧なツアーガイドや、サプライチェーンの再交渉をすることなく、地域の嗜好に合わせてサービスを提供できるフランチャイズ店などが挙げられます。

インテリジェントエージェントはなぜ企業のように動作するのでしょうか?

何よりもまず、最高の体験は綿密な設計から生まれます。サプライヤーとの交渉、価格比較、チェックアウト時の条件交渉などをまだ行っているようなスマートなエージェントは求めていません。必要なのは、そうした作業を全て済ませているスマートなエージェントです。信頼できるサプライヤーを把握し、価格交渉済みで、支払いを即座に処理できるエージェントです。それこそがビジネス関係の本質であり、旅行取引の本質ではありません。

実際、人間のエージェントは古くから存在しています。旅行代理店はその一例ですが、文学エージェント、タレントエージェント、時計販売店、不動産業者なども一般的です。エージェントは出版社、制作会社、時計販売店、住宅ローン会社などと、非常に重要な多層的な関係を築き、それぞれの取引はこの関係に基づいてカスタマイズされます。

第二に、インテリジェントエージェントは無限に複製できますが、スケーラブルなビジネス（とその利点）は複製できません。優れたインテリジェントエージェントは、スケーラビリティのコストとメリットを最大限に活用します。つまり、計算コストの低減、サプライヤーのより有利な価格設定、より緊密な統合、そしてより決定論的なコンポーネントです。スケールはさらに大きなスケールを生み出します。年間100万枚の航空券を予約する旅行代理店は、年間10枚しか予約しない旅行代理店よりも、航空会社からより有利な条件を引き出すことができます。

この傾向は既に見られています。Shopify、Amazon、Expediaといった企業と提携交渉できる十分なチャネルを持つのはChatGPTだけです。小規模なスタートアップは、自動化されたブラウザやリバースエンジニアリングされたAPIの利用に制限され、高い販売コストも負担しています。

これがスマートエージェントの統合が進む理由、あるいは少なくともほとんどのスマートエージェントが大規模なプラットフォーム上に構築される理由です。エージェントの構築は容易ですが、経済的な観点から、各垂直市場におけるエージェントの数は少なく抑えるべきです。各エージェントはベンダーとの強固なパートナーシップを築き、ユーザーエクスペリエンスの向上に再投資できるだけの十分な利益率を確保する必要があります。さらに、ベンダーと強固な関係を持つ垂直市場に特化したエージェントは、ユーザーエージェントと連携して動作し、双方のメリットを最大限に引き出すことができます。

2つの支払い関係

スマート エージェントが企業と同様の方法で動作する場合、ユーザー → エージェントと、エージェント/エージェント プラットフォーム/エージェント ウィザード → サプライヤーの 2 つの支払い関係を設計する必要があります。

ユーザーは、サブスクリプション、タスクごとの支払い、クレジットライン、またはユーザーアカウントへの承認済みアクセスを通じてエージェントに支払います。エージェントは、交渉済みのB2B条件、一括価格、30日請求書、またはサブエージェントを通じてサプライヤーに支払います。現在の事業支出に基づくと、エージェントは小売チャネルを通じてサプライヤーに支払うこともありますが、それでも総支出のごく一部に過ぎません。

これが今日のクレジットカードの実際の仕組みです。発行機関は消費者と小売関係を築き、リスクを引き受け、パーソナライズされた特典プログラムを開発し、信用枠を提供します。一方、加盟店契約機関は加盟店とビジネス関係を築き、条件交渉を行い、大規模な送金を行い、複雑な運転資金に関する問題を処理します。

スマートエージェントとクレジットカード：マッキンゼー流の完璧な組み合わせ

多くの人が指摘しているように、クレジットカードはスマートエージェントにとって実はかなり合理的な決済手段です。クレジットカードは広く受け入れられており、20ドルから1,000ドルの支払いは妥当とみなされています。また、クレジットカードには仲裁、キャンセル、デジタル化といった機能が組み込まれています。

クレジットカードでは毎月の明細書も発行されます。これは消費者が支出の詳細を把握するための重要な手段であり、予期せぬ出費の主な原因が iPad で遊ぶ子供たちからスマート エージェントに置き換わるにつれて、このコンセプトは確実にさらに洗練されていくでしょう。

しかし、2つの問題が存在します。1つ目は、クレジットカードは技術的にスマートエージェントに適していないことです。2つ目は、手数料体系がクレジットカード業界を典型的なイノベーターのジレンマに陥らせていることです。

クレジットカード技術のアップグレードは難しい

ほぼすべてのクレジットカード技術は人間の介入に依存しており、承認者、ユーザーインターフェース層、そして従来の決済方法（ワンタイム決済、サブスクリプション）が必要です。Stripe Link、Visa 3D、その他数十のクレジットカード仮想化製品（将来の購入のためにウェブサイトにカード情報を保存したり、月額サブスクリプションに登録したりできるソフトウェア）は、ようやく今日では正常に機能していますが、この技術の開発には15年もの歳月がかかりました。

スマート エージェントの導入が急速に進んだため、何千もの決済サービス プロバイダー (PSP)、POS マシン、販売業者、クライアント端末が、この新しい決済プロセスに対応するために、インターフェイス、プログラミング機能、不正検出機能をアップグレードするペースに追いつくことができなくなっています。

クレジットカードは高額取引にも低額取引にもご利用いただけません。

スマートエージェントがコンピューティングサービスプロバイダーに送金したり、少額のAPIアクセス料金を支払ったりする様子を想像してみてください。どちらの決済方法もクレジットカードチャネルでは実装できません。まず、Visaは1セント未満の決済をサポートしていません。さらに、その経済モデルでは30セントの定額手数料を想定しています。Visaはストリーミングやマイクロペイメントの技術を開発できるかもしれませんが、ステークホルダーに決済収益の減少を受け入れてもらうのははるかに困難でしょう。

さらに問題なのは、クレジットカードがイノベーターのジレンマに陥っていることです。スマートエージェント決済はクレジットカード決済と同様のユーザー関係やニーズを共有していますが、その金額は通常20ドルから1,000ドルの範囲です。さらに悪いことに、初期のサービスの多くは、返金が困難であったり、簡単に転売（不正利用）されたりするAPIへの支払いを伴います。クレジットカードは機能しないわけではありませんが、イノベーターのジレンマは長らく既存のビジネスを蝕んできました。

クレジットカードを除いても、従来の決済チャネルは今後も存在し続けるでしょう。

既存の支払い方法は引き続き役割を果たすでしょう。

スマートエージェントがビジネスプラットフォームのような組織に統合されるにつれて、大規模な支出のほとんどは、請求書、30日以内のネット支払い、割引、信用枠といった、事前に交渉されたB2B条件に移行するでしょう。その世界では、「決済チャネル」は何でも構いません。典型的には、多少ドライではあるものの、従来のチャネルを介した非同期決済です。手数料は大規模な取引に分散され、運転資金は取引当事者間で交渉可能です。

しかし、スマートエージェントの活用範囲はこれだけにとどまりません。スマートエージェントは既に登場しており、従来の決済手段の導入が難しい分野でも活躍しています。例えば、初回のコラボレーション、クロスボーダー決済、複雑な照合プロセスの簡素化、新しいエージェント・サプライヤーモデル、借入コストを削減する即時決済、マイクロローンなどです。

こうしたシナリオにおいて、ステーブルコインは優れた決済手段であり、特に、プログラマブルマネー上に次世代の機能を構築することは、従来のインフラよりもはるかに容易です。ステーブルコインを用いて確立された新たなパートナーシップは、徐々に既存のパートナーシップへと進化し、ステーブルコインを引き続き利用していくでしょう。ステーブルコイン決済プラットフォームが普及するにつれ、（既に安価で、高速で、よりグローバルな）ステーブルコインは、決済手段の組み合わせにおいてますます重要な役割を果たすようになるでしょう。

新しい決済技術はチャンスを秘めている

将来の開発動向を理解するには、増え続けるアプリケーション シナリオに最適なテクノロジに焦点を当てる必要があります。

ステーブルコインは、より高速で低コスト、そして世界的に受け入れられる通貨であり、高品質な流動資産に1:1で裏付けられています。これは、国際決済やストリーミング決済など、現在十分なサービスが提供されていないビジネス分野のニーズに応える革新的なプラットフォームです。重要なのは、ステーブルコインがプログラム可能であることです。仲裁、月次（または時間単位）決済、クレジット、保管、条件付き決済といった主要機能は、柔軟に拡張でき、様々な新しいユースケースに対応できます。銀行やクレジットカード決済とは異なり、ステーブルコイン決済はAPI、データベース、代理チェックアウトシステムに容易に統合できるため、照合、承認、登録プロセスが大幅に簡素化されます。これは、代理ビジネスの構築を目指す起業家にとって大きなメリットです。

実用的な観点から見ると、ステーブルコインはクレジットカードに関連する極端な状況におけるユニットエコノミクスの問題を解決します。最低30セントの取引手数料を回避することで、小額決済の困難さを軽減します。また、大口取引の利益を侵食する為替手数料も回避できます。スマートエージェントはコンピューティングサービスプロバイダーに1秒あたり0.001ドルを支払う一方で、メーカーは5万ドルのサプライヤー請求書を決済する必要があります。どちらの場合でも、同じ決済ゲートウェイを使用できます。この柔軟性は、エンジニアや起業家が次世代のプラットフォームを検討する際に非常に重要です。

ステーブルコインインフラの構築

ステーブルコインの利用に対する最も一般的な反対意見は、入出金手数料の高さです。これはステーブルコインに馴染みのない観光客にとっては確かに当てはまりますが、ガイドやスマートエージェントを同行させれば、この問題は簡単に解決できます。ガイドは、観光客が通貨を両替し、必要な取引を正確に行うのをサポートし、取引手数料を節約するのに役立ちます。

ステーブルコイン対応のガイド付きサービスに課金機能と仲裁機能を追加することで、理想的なシステムに近づきます。

デパートに入ったところを想像してみてください。複数の販売店を閲覧し、商品を追加し、最終的に一括請求を一括で決済します。プラットフォームは、各サプライヤーへの資金配分という複雑なプロセスを処理します。スマートエージェントにも同様のパラダイムが必要です。つまり、複数のサプライヤーの購入意向を一元的に表示し、ワンクリックで一括注文を承認できる機能です。3つの個別のチェックアウトプロセスの代わりに、ユーザーは「スマートエージェントが航空券、ホテル、レンタカーの予約を希望しています」と表示されます。エージェントプラットフォームがサプライヤーとの関係を管理し、ユーザーは購入意向を管理します。ユーザーは取引を承認、確認、または異議申し立てできます。

クレジットカードは仲裁に優れていますが、新しい決済チャネルはそれを基盤として構築する必要があります。仲裁は、商品の利益率が高い場合や返品しやすい場合に最も効果的です。例えば、24時間以内のキャンセル期限内の航空券、まだ有効になっていないサブスクリプション、利益率の高い高級品など、サプライヤーは返金に応じることができます。しかし、仲裁の初期の適用は、コンピューティングリソースやAPIコール、食品の配達など、利益率の低いデジタル商品に関係することがよくあります。

要約

賢いエージェントは観光客のように支払いをしません。地元の人のように、つまり人脈、信用枠、そしてリピーターを通して支払います。つまり、実際の決済はクレジットカードではなく、事前に交渉されたB2Bの条件に基づいて行われるということです。率直に言って、事前に交渉されたB2Bの条件には新しい決済チャネルは必要ありません。決済レイヤーは、電信送金、ACH送金、あるいは面倒な一括送金など、何でも構いません。既存のパートナーシップであれば、従来の決済方法で十分です。

しかし、私たちは今、重要な転換点を迎えています。スマートエージェントが登場し、起業家たちは独自のシステムを構築しています。彼らが必要としているのは、クレジットカード技術のアップグレードに何年もかかった決済方法ではなく、すぐに使える決済方法なのです。クレジットカードはまだ準備が整っていません。小額決済にはコストがかかりすぎ、照合が難しく、技術的負債を抱え、不正検出において人為的ミスの影響を受けやすいからです。一方、ステーブルコインは成熟しています。プログラム可能で、世界的に受け入れられ、デジタルサービスとの照合が容易で、APIやスマートエージェントの決済プロセスに容易に統合できます。加盟店契約や複雑なB2B条件を交渉することなく、導入初日から利用できます。

今こそ正念場です。今日スマートエージェントを構築する起業家は、すぐに使えるツールを選択するでしょう。決済は固定的なものです。最終的には、ステーブルコインを基盤とした新たな関係は、依然としてステーブルコインを基盤とする既存の関係へと進化していくでしょう。今後数年間でエコシステムは成熟し、参入障壁は低下し、課金、仲裁、信用供与、一括承認、相互運用性といったインフラのギャップは、より強固な基盤の上に構築するスタートアップの波によって埋められるでしょう。