取引時間：来週月曜日は米国株式市場が休場となります。ビットコインは7万6000ドルから7万8000ドルの間で変動しており、方向性を模索しています。

PANewsが作成する、日々の市場データレビューとトレンド分析。

マクロ市場

米国とイランの最終合意草案の報道を受け、原油市場は大きな変動に見舞われた。WTI原油は日中一時4.5%急騰したが、その後急落し、50日移動平均線を下回った。原油価格の下落は米国株にとって一息つけるものとなり、主要3指数はいずれも反発した。ダウ工業株30種平均は0.55%上昇し、過去最高値を更新。ナスダック総合指数は0.09%高の26,293.10ポイントで引け、S&P500指数は0.17%上昇した。グレンメードの戦略責任者であるジェイソン・プライド氏は、決算発表シーズン後には市場にサプライズはなくなり、短期的な方向性はイラン情勢の大幅な進展によって完全に決まるだろうと指摘した。

一方、新たに連邦準備制度理事会（FRB）議長に任命されたウォーシュ氏は、5月22日午後11時に正式に就任宣誓を行った。インフレは過剰な政府支出に起因すると確信する同氏は、中央銀行の信頼性回復を提唱しており、その結果、今年の利下げに対する市場の期待はますます悲観的になっている。ウォール・ストリート・ジャーナルの記者ニック・ティミラオス氏は、市場の焦点は利下げから利上げの可能性の再評価へと完全に移っており、ウォーシュ氏の政策の方向性は不確実性に満ちていると指摘している。

韓国株は高値で寄り付いたものの、一時下落した後、反発した。ニュース面では、韓国政府は半導体産業からの余剰税収を今年後半に設立予定の政府系ファンドに投資する計画で、初期資本は20兆ウォンから30兆ウォン近くまで増加する可能性がある。ファンド法案は6月に国会に提出され審議される予定だが、具体的な資金源や投資方向はまだ決定されていない。一方、日本の日経平均株価は2.73%上昇したが、円は対ドルで159円付近で推移し、介入の可能性への懸念が高まっている。 5月25日は米国、香港、韓国の株式市場が休場となるため、流動性不足により円介入のリスクが高まっている。TJMヨーロッパのマネージングディレクター、ニール・ジョーンズ氏は、日本の財務省が月曜日に外国為替市場に突然介入する可能性があると警告した。

AIと株式市場

Nvidiaは予想を上回る第2四半期の売上高見通しを発表し、800億ドル規模の自社株買いプログラムも発表したが、決算発表後、株価は1.77%下落した。ゴールドマン・サックスのアナリスト、ピーター・キャラハン氏は、時価総額が5兆4000億ドルを超える巨大企業にとって、1回の決算発表が株価に大きな影響を与える可能性は低いと指摘した。

トランプ政権の20億ドル規模のチップ・アンド・サイエンス法補助金に後押しされ、量子コンピューティング分野は急成長を遂げた。IBMは10億ドルの投資を受け、株価は12.4%上昇。D -Wave Quantumは33.4%急騰し、 Rigetti ComputingとInfleqtionもともに30%以上上昇した。IBMのCEO、アーヴィンド・クリシュナ氏は、量子コンピューティングは10年前のAIチップ爆発の直前にあると述べた。

チップとメモリの分野でも競争は同様に激しい。AMDはTSMCの2nmプロセスを使用してEPYCプロセッサを量産するために100億ドルという巨額を投じた。Armの株価は16.16%急騰し、時価総額は3000億ドルを超え、87%の株式を保有するソフトバンクグループに2200億ドル以上の利益をもたらした。SanDiskのCEOであるDavid Goeckeler氏はフラッシュメモリ市場で長期的な供給不足を予測し、 SanDiskの株価は10.75%上昇した。Western DigitalとMicron Technologyも大幅な上昇を見せた。

ソフトバンクグループの株価は12%以上急騰した。これは、OpenAIが米国での上場を計画していること、そして関連会社のSB Energyも新規株式公開（IPO）を申請する予定であるというニュースを受けたものだ。なお、ソフトバンクは以前、OpenAIに600億ドル以上を投資し、約13%の株式を保有していた。

しかし、高インフレは消費セクターに大きな影響を与えている。ウォルマートの株価は7.3%急落し、最高財務責任者（CFO）のジョン・デイビッド・レイニー氏は、原油価格の高騰が低所得層の消費者を苦しめており、下半期には小売物価の上昇につながる可能性があると警告した。コストコの株価もこれに続き、2.2%下落した。一方、インテュイットの株価は、税務申告業務の低迷と17%の人員削減計画により、20%も急落した。

ビットコイン価格

ビットコインは現在、76,000ドルから78,000ドルのレンジで苦戦している。オンチェーンデータによると、ビットコインは一時的に真の市場平均である78,300ドルまで回復したが、現物需要は依然として弱く、見かけの需要は4ヶ月ぶりの低水準となる-3,138コインまで落ち込んでいる。オプション市場も不安定で、本日15億3000万ドル相当のBTCオプションが満期を迎え、最大抵抗レベルは79,000ドルとなっている。また、5月29日には62億5000万ドル相当のオプションが決済され、最大抵抗レベルは75,000ドルとなる。一部のトレーダーは82,000ドルを超えるブレイクアウトに賭けている。一方、長期保有者からの供給は200万コイン増加し、総保有量は1630万コインに達し、過去最高値に近づいている。

しかし、ビットコインは米国株の上昇に連動して上昇しなかった。昨日はわずかに反発したものの、伝統的な機関投資家は売りを続けた。さらに、原油価格の高騰とFRBの利上げ期待（9月の利上げ確率は37%に上昇）が引き続き下落圧力となり、5月12日以降、米国の現物ETFから21億7000万ドルを超える資金が流出した。億万長者のマーク・キューバン氏でさえ、ヘッジ戦略の失敗を理由に、保有するビットコインの大部分を売却した。

弱気な見方

基本的な考え方：マクロ経済の縮小とスポット需要の減少、そして主要な移動平均線におけるテクニカルな抵抗線の組み合わせは、市場が長期的な下落局面、あるいは深い調整局面に入りつつあることを示唆している。

CryptoQuantのリサーチ責任者であるフリオ・モレノ氏は、市場心理が「極めて悲観的」に転じ、市場は2022年の弱気相場を彷彿とさせる状況にあると述べた。82,400ドル付近の200日移動平均線が強い抵抗線として機能しており、現物契約と永久契約の両方に対する需要が急激に縮小している。
Glassnode：現物CVDは引き続きマイナスで、Coinbaseの取引の遅れは米国機関投資家の参加の弱さを浮き彫りにしています。損益比率は30日に1.8に急上昇し、利益確定売りによる売り圧力を吸収するだけの需要が不足していることを示しています。直近のサポートラインである71,400ドルを下回れば、局面の天井が確定するでしょう。
キラ：市場は時間ベースの調整局面と降伏局面に入りました。価格が79,100ドルを下回っている限り、構造は弱気調整であり、間もなく75,000ドルを下回るか、あるいは74,000ドルに達すると予想されます。
カズ：76,000ドルから78,000ドルのレンジに関する内部データは悪化しており、建玉残高（OI）は引き続き減少傾向にあり、スポットCVDも低下に転じています。新たな買いポジションがなければ、74,000ドルから75,000ドルの流動性調整が間近に迫っています。
天文学者：7万ドルを超える高値は反落しており、これは「今週の罠」と言えるでしょう。価格はそれに追随し、7万5000ドルで流動性を求めるでしょう。
LP：過去3回の弱気相場では、底値圏での連続的な上昇が見られましたが、現在の市場は緩やかな上昇にとどまっています。したがって、6万ドルは真の高値圏における底値ではない可能性が非常に高いです。

強気の見方

基本ロジック：底値構造は既に確立されている。短期的な調整局面は、強気相場における初期の力の蓄積に過ぎない。流動性の清算と機関投資家の固定投資が価格を押し上げ、より高いレンジへと押し上げるだろう。

元GlassnodeアナリストCheckmate氏：戦略、ETF、およびマイニング生産コストの平均流入コストは75,000ドルから82,000ドルの間です。78,000ドルは短期的なコストベースであり、真の市場平均価格であり、価格上昇の最初の抵抗レベルを表しています。85,000ドル（供給集中ゾーンの中間点）と95,000ドル（50週移動平均付近）は重要な抵抗レベルです。市場は「押し目買い」モードに完全に移行する前に調整が必要です。価格上昇の主な要因は、継続的な追加資金の流入です。
コインテレグラフ：8万ドルを超える水準で40億ドル以上のショートポジションの清算が蓄積されており、7万6100ドル付近で強気のダイバージェンスとヘッドアンドショルダーズボトムパターンが形成されている。レバレッジトレーダーが8万ドルに向けてショートスクイーズを仕掛けている。
マーフィー氏：過去のサイクルに基づくと、パニック期におけるドルコスト平均法の平均コストは約8万1000ドルです。コストがこの水準を下回っている限り、長期保有は比較的安全です。投資家は市場の回復を辛抱強く待つことをお勧めします。
Castillo Trading：4月上旬以降、Binanceを含む取引所は現物資産の積極的な売りを止めています。78,000ドルから79,000ドル付近に抵抗線はありますが、全体的なトレンドは依然として強気です。
Tryrex：ロングポジションとショートポジションの両方がすぐに修正されたものの、弱気派には明確な反発の兆しがなく、市場は78,500ドル、あるいは79,000ドルに向けて反発する可能性が非常に高い。
レナート・スナイダー：前回の日中安値である76,500ドルが堅調なサポートとなり、上位時間軸における広範な下降トレンドの中で、日中の動きは依然として強気です。
CJ: 現在は78,500ドルの高値と76,000ドルの安値に注目しており、このレンジからのブレイクアウト前に方向性のある動きが見られるまで様子見を続ける。

市場動向

HYPEは市場で依然として人気が高く、価格は一時的に62ドルを突破し、史上最高値を更新した。オンチェーンデータによると、機関投資家は価格を気にせず、必死に株を買い集めている。

グレースケール：過去1週間で68万個以上のHYPEトークン（約3490万ドル相当）を購入した。
Bitwise：先週金曜日にHYPE ETFがローンチされて以来、継続的にHYPEを購入・担保にしており、現在500万ドルの含み益を計上している。Bitwiseと21Sharesの現物HYPE ETFには、今週6143万ドルの純流入があった。
Galaxy Digital：同社の関連ウォレットは、なんと880万ドルを費やして15万8100個のHYPEトークンを購入した。
アンカレッジ：過去1ヶ月間に合計252万7000トークン（1億4000万ドル相当）のHYPEトークンを購入し、その全てをステーキングに使用した。