著者: Chloe、ChainCatcher

ビットコインは重要な心理的サポートレベルである10万ドルを維持できず、一時9万7000ドルを下回り、今年5月以来の安値を記録しましたが、執筆時点では9万7612ドルまで回復しました。イーサリアムはさらに急落し、8%下落して3167ドルとなり、7月以来の安値となりました。今回の仮想通貨の暴落は単発的な出来事ではなく、米国市場で同時に発生した複数の構造的圧力の結果です。

コインベースプレミアム指数は米国市場が売りを牽引しており、依然として大幅にマイナスとなっている。

XWINリサーチのオンチェーンデータによると、現在の下落の主な要因は米国の個人投資家です。Coinbaseプレミアム指数は数週間にわたって大幅なマイナスとなっており、Coinbaseでのビットコイン取引価格は他の国際取引所よりも低くなっています。これは、米国の投資市場における売り圧力が、アジアや欧州における買い圧力をはるかに上回っていることを示しており、これはビットコインがアジアの取引時間中に反発する一方で、夕方の米国取引時間中に急落するという、繰り返される市場パターンと一致しています。

さらに、あらゆる年齢層の長期保有者が同時にビットコインを売却しています。Reflexivity Researchの共同創設者であるウィル・クレメンテ氏をはじめとするアナリストによる調査によると、売却圧力は特定のグループに集中しているのではなく、6ヶ月、18ヶ月、3年、さらには7年の保有者にも広く分散していることが示されています。これは非常に稀な現象です。フィデリティも、米国の多くの長期保有者が年末前に利益確定を行い、年間の投資ポートフォリオの調整を完了させていることを確認しています。

政府閉鎖中のデータ不足により、連邦準備制度理事会による利下げの可能性は低下するかもしれない。

マクロ経済政策の観点から見ると、約2か月に及んだ政府閉鎖は終了したものの、閉鎖による主要データの不足が米国政府の金利維持の根拠を強める可能性があると市場は懸念している。

ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は水曜日、10月の経済指標の一部が発表されない可能性があると明らかにした。国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット代表もFox Newsに対し、政府は10月の失業率データを公表しない理由について、「10月は家計調査が実施されなかったため、雇用統計は半分しか発表されない」と認めた。CMEグループのFedWatchツールによると、トレーダーが現在織り込んでいる12月のFRB利下げ確率は51％で、1週間前の69％から低下している。

さらに、米国政府閉鎖は市場流動性に深刻な影響を与えました。連邦政府の支出停止は稀な財政黒字をもたらし、実質的に数十億ドルが市場から引き揚げられました。市場流動性の逼迫と長期保有者の利益確定という二重の圧力を受け、トレーダーの間では連邦準備制度理事会（FRB）による12月の利下げ期待が大幅に低下しました。CMEグループのFedWatchツールによると、利下げの織り込み率は現在51%で、1週間前の69%から低下しています。

この下落は主に、連邦準備制度理事会の次の動きに対する市場の懸念、市場流動性の逼迫、長期保有者による利益確定という3つの要因によるものです。

さらに、ナスダック・テクノロジー指数は木曜日に2.3%急落し、暗号資産関連銘柄は10～20%下落しました。パランティアのCEO、アレックス・カープ氏は、Yahoo FinanceのInvestイベントでのインタビューでAIの収益性について懸念を表明し、すべてのAIアプリケーションが「実際のコストを正当化するほどの価値を生み出せるわけではない」と述べました。これにより、米国経済が弱体化期に入っているのではないかという市場の懸念がさらに高まり、パランティア（PLTR）、インテル（INTC）、コアウェーブ（CRWV）の株価はいずれも1日で6%以上下落しました。

最後に、Cointelegraphは、この売り圧力は必ずしもビットコインの大口保有者が売却を進めていることを示しているわけではないと指摘しています。暗号資産アナリストのPlanB氏も、現在の長期的な売り圧力は主に2017年から2022年の間に市場に参入した保有者から生じていると考えています。市場データによると、トレーダーはビットコイン自体に特に弱気ではなく、特定の大きなイベントがパニックを引き起こしたわけでもありません。今回の下落は、経済環境全体の不確実性を反映していると言えるでしょう。