視点：市場はピークの終わりに近づいており、利益を確定することが推奨される。

arndxt 、Crypto KOLによる

フェリックス、PAニュース編集

今年の「1月バロメーター」調査は驚くほど正確で、市場の反転が差し迫っていることを示唆しています。リスクとリターンの比率は不均衡に見え、FOMC後の調整の可能性は高いです。

最後の上昇波が来る前に利益を確定しておくことをお勧めします。

画像出典: ランボー・ジャクソン

アルトコインの未決済建玉がビットコインを上回ったのは12月以来初めてで、過去2回はいずれもローカル高値の後に発生していた。

参加者のうち、本当に興奮できるのはわずか1%程度でしょう。残りの全員にとっての勝者は、流動性が低い時でもなお注目に値する資産を保有している人々でしょう。

流動性は選択的であり、マクロ環境は不利で、法定通貨は下落している。しかし、不利な環境にもかかわらず、資産は依然として増加している。

サイクルの最大の違いは、2021年は流動性主導のサイクルであるということです。信用コストは低く、流動性は豊富で、リスク資産は「順調」です。

2025年は状況が異なります。金利は高く、流動性は逼迫しています。しかし、ビットコインから金に至るまで、リスク資産はゆっくりと上昇しています。

金利は高く、信用は逼迫しているにもかかわらず、ビットコインから金に至るまで、資産価格は依然として上昇を続けています。その原動力となっているのは法定通貨の下落です。投資家は現金の価値下落に備えてヘッジをかけています。

これにより市場のテンポが変化し、幅広いリスクオンの上昇は、質の高いリスク耐性資産への選別的な資金流入に取って代わられました。ゲームのルールは、あらゆるものを追いかけることから、タイミング、忍耐、そして規律へと移行しました。

その理由は？法定通貨自体が弱体化しているからです。投資家は成長だけでなく、現金の価値下落からの保護も求めています。

2021年：流動性拡大による成長 → リスク資産がアウトパフォーム。
2025年：法定通貨の切り下げによる成長 → ハード資産と高品質資産のパフォーマンスが向上。

これにより、ゲームはより困難になります。「どこにでもあるお金」に頼ることはできません。しかし、適応力のある人にとっては、より有利な機会も生まれます。

流動性ステータステスト

ポジティブな兆候（BTCドミナンスの低下、アルトコイン保有量＞BTC保有量、CEXトークンローテーション）があるにもかかわらず、流動性は依然として不足しています。ミームやセレブコインの影響は、市場に心的外傷後ストレス障害（PTSD）を引き起こしています。

画像出典：Jukov

PTSDに苦しむトレーダーたちは次の人気プロジェクトを追い求め、建設業者に持続可能な資金をほとんど残さない。

その結果、流動性は、注目と資本流入を維持できる忠実なコミュニティを持つ、時価総額の高い資産に集中しています。

連邦準備制度と債券

債券市場はすでに下落トレンドを織り込んでいる。FRBが25ベーシスポイントの利下げに踏み切る確率は約88%である一方、50ベーシスポイントの利下げに踏み切る確率は約12%である。微妙な違いは以下の通り。

歴史的に、最初の 50 ベーシスポイントの利下げは景気後退のシグナルとなり、市場からゆっくりと資金が流出します。

25ベーシスポイントの金利引き下げは、経済成長につながるソフトランディングのシグナルです。

重要な局面に差し掛かっています。季節指標（1月物バロメーターなど）に基づくと、FOMC後の市場ボラティリティリスクは大幅に高まっています。

鍵は次のとおりです:

安定性は誇大宣伝に勝ります。
忍耐はFOMOに勝ります。
タイミングはアルファよりも重要です。

先週の市場概要

ドージコインETFの節目：REX SharesとOsprey FundsのDOJE ETFは、ドージコインに直接連動する米国初のファンドとなります。これは、このミームコインが従来の市場で受け入れられていることを示していますが、ドージコインの実用性が低いことを考えると、個人投資家の需要が優勢になる可能性が高いでしょう。

シカゴ・オプション取引所（CBOE）は、ビットコインとイーサリアムの継続先物契約を開始する予定です。提案されているビットコインとイーサリアムの契約は、満期が最長10年で、毎日現金決済となります。これにより、ロールオーバーコストの削減、機関投資家のデリバティブ戦略の拡大、流動性の向上が期待されます。ただし、規制当局の承認が必要です。

Ant Digitalの資産トークン化：84億ドル相当の再生可能エネルギー資産をAnt Chainに接続することで、Ant Digitalはリアルタイムの生産データと自動化された収益分配を実現しました。この機関投資家主導のモデルは、大規模インフラファイナンスにおけるブロックチェーンの役割を浮き彫りにしています。

Forward IndustriesのSolana Treasury：GalaxyとJump Cryptoが主導する16億5000万ドルのプライベートエクイティ投資により、Forward IndustriesはSolanaの主要保有者となりました。これは、ビットコインとイーサリアム以外では初の大規模な機関投資家によるTreasury投資の一つであり、Solanaの資本市場における動向を一変させる可能性があります。