暗号資産市場の週次サマリー（9月1日～7日）：ステーブルコインの総額は2,837億ドルを超え、米ドルは125億ドルで過去最高値を記録

先週（9月1日～7日）の暗号資産市場は、世界的な国債売りや金利上昇のマクロ環境を背景に、ボラティリティの高い展開となりました。以下が主なポイントです。

マクロ環境: 30年米国債利回りが5%に迫り、金利敏感なハイテク株や暗号資産市場に下落圧力。金価格は過去最高値を更新。
市場動向: BTCは変動が激化、アルトコインは全体的に下落。トランプ家関連コイン「WLFI」など特定プロジェクトが注目を集めた。
オンチェーンデータ: 8月の機関投資家による資金流入は44億ドル。ETHへの流入がBTCを上回る。MVRV-Zスコアは2.5で中間レンジを示唆。
先物市場: ファンディングレートは0.00%付近で短期的な底値圏と判断。未決済建玉は減少、ロング・ショート比率1.6で市場センチメントは中立。
ステーブルコイン: 総供給額は2,837億ドル（前週比+1.4%）。EthenaのUSDeが125億ドルで過去最高を記録。PolygonチェーンのUSDTが30日間で16%増加。
地域別利用: 北米(39%)、欧州(37%)、アジア(15%)が主要市場。利用用途ではEthenaへの預入れが高利回りを背景に増加。

A. マクロ流動性

金融流動性は改善している。世界的な国債売りが進行しており、30年米国債利回りは再び5%に迫っている。市場の混乱の背景には、膨大な社債供給と、世界各国の政府の財政健全性に対する深い懸念がある。債券利回りの急上昇は、特に金利に敏感なバリュエーションの高い大型ハイテク株を中心に、株価のバリュエーションを直接的に押し下げ、米国株全般の下落を引き起こした。金価格は過去最高値を更新し、暗号資産市場は米国株と並んで下落している。

B. 市場全体の状況

時価総額上位300社:

先週、BTCはボラティリティが上昇し、アルトコインは全体的に下落しました。米国債のプレミアムは徐々に消え、市場の注目はトランプ一家の新しいコインに集中しました。

上昇率上位5社	増加	下落率上位5社	衰退
M	80%	ゾラ	20%
パイス	40%	ウルティマ	20%
ポンプ	30%	モルフォ	20%
船外活動	30%	バイオ	10%
IP	30%	モグ	10%

WLFI：時価総額230億ドルのトランプ一族のプロジェクト。主要投資家の保有株が予期せず解放され、プロジェクトオーナーは取引手数料を支払って買い戻しを提案した。
SOL: パブリックチェーンはコンセンサスをアップグレードし、米国株財務会社を設立する必要があります。
BGB: 元々はBitgetプラットフォームコインでした。11億のうち2億が破棄され、Morphパブリックチェーンコインに変換されました。

C. オンチェーンデータ

BTC価格が史上最高値から11万ドルまで下落する中、市場は現在、短期保有者にとって原価水準を上回って取引されています。米国スポットETFへの資金流入は、明暗が分かれています。純流入額はプラスに転じましたが、取引量は減少しています。オンチェーン需要に関しては、アクティブアドレスと手数料が依然として低迷しており、活動の弱さを示しています。

8月には機関投資家からの資金が44億ドル流入し、ETHの流入はBTCを上回った。

長期トレンド指標であるMVRV-ZScoreは、市場の総所有コストを全体的な収益性の代理指標として用います。6を超える数値は上限レンジを示し、2を下回る数値は下限レンジを示します。MVRVが臨界レベルである1を下回ると、保有者は一般的に損失を出すポジションに陥ります。現在の数値は2.5で、中間レンジに近づいています。

D. 先物市場

先物ファンディングレート：今週の0.00%は短期的な底値です。0.05%から0.1%のレートは、ロングポジションのレバレッジが高まっていることを示しており、短期的な高値を示唆しています。-0.1%から0%のレートは、ショートポジションのレバレッジが高まっていることを示しており、短期的な底値を示唆しています。