ユタ州ソルトレイクシティにあるKindlyMDは、もともとオピオイド依存症の治療に特化したクリニックのネットワークでした。創業者兼CEOのティム・ピケット氏は、「私たちは病気を治療するだけでなく、患者さんの人生再建を支援しています」と繰り返し強調してきました。アメリカの医療制度において、KindlyMDは「ホリスティック医療」モデルで注目を集めています。

しかし、2025年8月、あるニュースが同社を世界的な暗号資産金融の注目を集める一因となりました。KindlyMDがナカモト・ホールディングスとの合併を完了し、正式にビットコイン財務会社へと生まれ変わったのです。合併後、株式ティッカーシンボルはNAKAに変更され、同社は直ちに5,744ビットコインの購入を発表しました。購入額は約6億7,900万ドルでした。

このあまり知られていない医療会社は、一夜にしてビットコイン資本市場の新たな大物となった。

デビッド・ベイリー：ビットコイン伝道師、トランプ「アドバイザー」

この変革を推進しているのはデビッド・ベイリー氏です。

彼はBitcoin MagazineのCEOであり、長年にわたりビットコイン業界のカンファレンスや業界のプロモーションに積極的に取り組んできました。「ビットコイン・トレジャリー化」の先駆者の一人とされています。

2023年、彼はナカモトホールディングスを設立しました。これは複雑な製品や面倒な操作はなく、ただ1つの目標、つまりできるだけ多くの資本でビットコインを購入することです。

ベイリー氏はこれを「ビットコイン財務プロジェクト」と呼んでいる。

2024年の米国大統領選挙中、ベイリー氏は外部アドバイザー/意見提供者として、デジタル資産とビットコインに関連する問題についてトランプ陣営チームに政策レベルの助言や意見交換を提供した。

彼は、トランプ大統領が仮想通貨懐疑派からビットコイン支持者へと転身した立役者の一人と広く考えられています。暗号資産を政策資金や公的準備資産として活用するという戦略的なアイデアをトランプ大統領に提案し、彼の立場と政策の方向性に影響を与えたのも彼です。

昨年のビットコイン会議で、トランプ大統領は公の場で「デイブ、君は素晴らしい仕事をした。」（「だからデイビッド、おめでとう。何をするにせよ、君は素晴らしい仕事をした。」）と述べ、デイビッドへの評価を表明した。

CNBCは関係筋の話として、ベイリー氏は少なくとも6回ホワイトハウスを訪問したと報じた。ベイリー氏自身も「大統領はビットコイン業界への約束を果たした。私はそのことに常に感謝している」と公言している。

注目すべきは、ベイリー氏とエリック・トランプ氏（トランプ氏の次男）が、日本のマイクロストラテジー企業であるメタプラネットの諮問委員会のメンバーであることです。これは、KindlyMD/NAKAの戦略をトランプ家の暗号資産金融投資と微妙に一致させています。

PIPE + 転換社債：キャピタルマジック

2025年の夏、ベイリー氏は自身の「マーケティング手段」であるKindlyMDを設立しました。

KindlyMDの変革は単なるブランドイメージの再構築ではありませんでした。ベイリーは、複雑な一連の資本運用を通じて、NAKAへの弾みをつけたのです。

1株当たり1.12米ドルの発行価格で5億4,000万米ドルのPIPEファイナンス。

転換社債の価値は2億ドルで、最初の2年間は無利子、3年目以降は6％の利子が付き、転換価格は2.80ドル。

ベイリー氏はCNBCにこう語った。「私はほぼ毎日1億ドル、時には2億ドルもの資金を集めていた。」

この資金調達は、Actai Ventures、Arrington Capital、BSQ Capital Partners、Kingsway、Van Eck、Yorkville Advisorsなど200社を超える投資家の支援を受けた。

NAKAの投資家リストはまるで「ビットコインの殿堂」のようだ。

• Adam Back: Hashcash の発明者、Blockstream の CEO。
• Balaji Srinivasan: Coinbase の元 CTO であり、a16z の元パートナー。
• ジハン・ウー：Bitmainの共同創設者。
• リカルド・サリナス: メキシコの億万長者であり、BTC を強く信じている人物。
• Eric Semler: ウォール街のベテラン、Semler Scientific の会長。
• サイモン・ゲロヴィッチ：メタプラネットのCEO。日本の上場企業を「アジアのマイクロストラテジー」にすることを推進している。

これらの名前は、世界のビットコイン業界の資本力を象徴しています。ウォール街からアジア、マイニングマシンから取引所まで、NAKAはビットコインのパワーを示す世界地図を作成しました。

資本の支援により、NAKAは開始直後から「クジラデビュー」を果たし、1ビットコインあたり平均価格118,204米ドルで5,764.91ビットコインを購入し、世界のビットコイン保有企業上位20社に直接ランクインしました。

戦略²?

NAKA の戦略を理解するには、それを Strategy (旧 MicroStrategy) のコンテキストに置く必要があります。

戦略：創業者のマイケル・セイラー氏は2020年以降、同社の現金をビットコインに換金しており、現在までに629,376BTCを保有しています。その価値は720億ドルを超えています。同社は「ビットコインの代理銘柄」として、時価総額がBTCの動向に深く連動しています。

NAKA: 現在保有しているのは5,765BTCのみで、これはMicroStrategyの0.9%に相当します。

しかし、ベイリー氏の目標はもっと急進的だ。世界の資本市場にビットコイン財務会社のネットワークを設立し、最終的にビットコインの総供給量の約5%に相当する100万BTCを保有することだ。

MicroStrategy が「パイオニア」なら、NAKA は「Strategy²」です。

しかし、市場は常に残酷です。

NAKAは平均価格118,204ドルで押し目買いを行いました。8月19日の執筆時点で、ビットコインは約112,757ドルの安値まで下落し、NAKAは約3,139万ドルの浮動損失を抱えています。この損失は投資総額のわずか4%に過ぎず、大きな損失ではありません。しかし、これはビットコイン・トレジャリー・モデルに内在するリスク、つまり株価と企業価値がビットコイン価格にほぼ完全に連動していることを示唆しています。

しかし、これは100万BTCレベルの準備金を狙った長期的な戦略ゲームであり、短期的な変動の方がエントリーのチャンスとしては良いでしょう。

bitcointreasuries.net によると、現在 168 社の上場企業がビットコインを保有しており、その合計は 983,000 BTC を超えており、これはビットコインの総供給量の 5% 近くに相当します。

MicroStrategyとNAKAに加え、新たなプレイヤーが市場の注目を集めています。Twenty Oneです。Tether、Bitfinex、Cantor Fitzgerald、そしてソフトバンクによって共同設立された同社は、当初43,500BTCを保有しており、現在の市場価格で約50億ドル相当の価値があります。まだ正式な取引は行われていませんが、コンソーシアムベースの基盤は、ビットコインのトレジャリーモデルが「単一企業による賭け」から業界横断的なコンソーシアム連携の段階へと進化していることを示唆しています。

資本の巨人がビットコインをバランスシートの中核構成とみなし始めると、市場の価格決定力は個人投資家から、資金調達、投資銀行ツール、国境を越えたリソースを管理する機関連合へと静かに移行しつつある。

これは金融史の新たな章の始まりなのか、それとも古い物語の再現なのか?

答えが何であれ、歴史はこの瞬間を記憶するだろう。医療企業がビットコインの大物へと変貌を遂げたのだ。そして、舞台裏でビットコインの将来の価格カーブに真に影響を与えるのは、もはや個人投資家の感情ではなく、機関投資家の忍耐と野心なのだ。