第4四半期に市場回復が見込まれ、地域的な強気相場が常態化する可能性がある。

現在の市場は、AIと半導体が牽引する地域的な強気相場が続いていますが、経済の二極化が深刻化しています。投資家は以下の点に注意が必要です。

経済の二極化: 富裕層の資産とAI投資が経済を支える一方、中低所得層の購買力はインフレで低下。雇用市場の低迷と生活費高騰が続いています。
FRB政策の不確実性: インフレと政治サイクルへの対応が求められるFRBは、利下げのタイミングにジレンマを抱えています。
資産選択の重要性: 市場のボラティリティが高まる中、勝つためには資産選択が鍵となります。
- 長期的成長の核心は半導体とAIインフラ。
- 通貨価値下落へのヘッジとして金や実物資産の保有を推奨。
- 「ビッグ7」への過度な集中は市場の脆弱性を隠すため、幅広い指数には注意。
米ドルの方向性: 米ドルの動向がこのサイクルの継続または中断を決定づけるため、注意深い監視が必要です。

この状況は1998年から2000年に似ており、強気相場は続く可能性がありますが、資産選択が極めて重要となる部分的な強気相場となる見込みです。

原作者: arndxt

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

経済が再加速しているという見方は、実は非常に偏っています。現状では、経済は主に富裕層の資産と人工知能（AI）主導の投資によって支えられています。投資家にとって、このサイクルは市場全体の上昇だけに頼ることはできません。

1998年から2000年と同様に、強気相場はしばらく続くかもしれませんが、ボラティリティはより激しくなり、資産選択が市場で勝者になるための鍵となるでしょう。

市場のパフォーマンスは経済の真の反映です。株式市場が過去最高値付近で推移する限り、景気後退が起こっているとは考えにくいでしょう。

私たちは大きく異なる経済環境の中にいます。

所得上位10％の層が消費の60％以上を占め、株式や不動産を通じて富を蓄積しています。
同時に、インフレは中低所得世帯の購買力を低下させています。この格差の拡大は、経済の「再加速」にもかかわらず、雇用市場が依然として低迷し、生活費の高騰が続いている理由を説明しています。

政策のボラティリティに備えましょう。連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレの兆候と政治サイクルの両方に対処しなければなりません。これは機会を生み出す一方で、市場の期待が変化した場合、突然の景気後退リスクが生じる可能性も意味します。

連邦準備制度理事会は現在、ジレンマに陥っています。

歴史を振り返ると、1998年のような好業績期における利下げは強気相場を長期化させる可能性がある。しかし今回は状況が異なる。インフレ率は依然として高止まりし、「ビッグ7」は好業績を上げている一方、S&P500構成企業の残り493社は低迷している。

希少な物理的資産（金、主要商品、供給が制限されている地域の不動産）と生産性を表す領域（AIインフラ、半導体）を保有するべきであり、インターネットの誇大宣伝によって動かされた株式への過度の集中は避けるべきである。

それに続く期間は、本格的な好景気というよりは、むしろ部分的な強気相場となる可能性が高い。

不動産と消費動向

不動産市場と株式市場が同時に弱まれば、消費を支える「資産効果」にも影響が出る。

金利が若干低下すると不動産は短期的に回復するだろうが、根深い問題が依然として存在する。

米ドルは全体的な状況に影響を与える重要な要因です。世界経済が弱体化し、米ドルが上昇した場合、米国よりも脆弱な市場が問題に直面する可能性があります。

見落とされがちなリスクの一つは米ドル供給の縮小である。

関税政策は貿易赤字を削減し、米国資産へのドル流入の規模を制限する。
財政赤字は依然として高いが、米国債に対する外国人の買い意欲は減退しており、流動性問題を引き起こす可能性がある。
先物市場のデータによれば、米ドルのショートポジションは歴史的な極限に達しており、これが米ドルのショートスクイーズを引き起こし、リスク資産の安定性を損なう可能性がある。

私たちは金融化サイクルの後期段階にあります。