글쓴이: 낸시, PANews

어젯밤 실리콘 밸리에는 돈이 타는 냄새가 진동했다.

1,100억 달러의 투자 유치와 8,400억 달러의 기업 가치를 기록한 오픈AI의 발표는 비상장 기술 기업들의 기준을 높였을 뿐만 아니라, 전 세계 AI 경쟁에 극도로 치열한 '접힌 공간'을 열었습니다.

이것은 더 이상 기술적 기업가 정신에 관한 낭만적인 이야기가 아니라, 국가의 운명, 컴퓨팅 파워 패권, 그리고 문명의 방향에 관한 게임입니다.

수천억 달러가 인공지능에 투자되면서, 오픈AI는 가장 값비싼 실험이 되었습니다.

기술 역사상 OpenAI는 최대 규모의 투자 유치 기록을 세웠습니다.

2월 27일, 오픈아이(OpenAI)는 7,300억 달러의 기업 가치로 1,100억 달러 규모의 신규 투자 유치에 성공했다고 발표했습니다. 이로써 투자 유치 후 기업 가치는 8,400억 달러로 급상승했습니다. 작년 같은 기간의 400억 달러 투자 유치 규모와 비교하면 이번 투자 규모는 몇 배나 증가한 것으로, 비상장 기술 기업으로는 역대 최대 규모를 기록했습니다. 자본의 투자 심리가 "미래에 투자하는 것"에서 "미래를 미리 확보하는 것"으로 바뀌었음을 보여주는 사례입니다.

1,100억 달러는 무엇을 의미할까요?

이 수치는 케냐, 베네수엘라, 룩셈부르크, 파나마와 같은 중소 규모 국가들의 연간 GDP 전체를 합친 것보다 많습니다. 세계 최대 산유국인 사우디아라비아의 연간 GDP조차도 약 1조 달러에 달합니다. 오픈AI의 단일 투자 유치액은 사우디아라비아 연간 GDP의 약 10분의 1에 해당합니다.

이 금액은 엔비디아의 연간 총매출과 거의 맞먹고, 스페이스X의 현재 기업 가치의 절반에 가까우며, 인터넷 황금기에 우버, 디디, 알리바바, 바이트댄스, 텐센트, 메이투안과 같은 인터넷 거대 기업들이 모금한 자금의 총합과 맞먹는 규모입니다.

인공지능 업계에서 1,100억 달러 규모의 단일 투자 유치는 의심할 여지 없이 획기적인 사건이었으며, 업계 전반의 투자 유치 방식을 하룻밤 사이에 바꿔놓았습니다. 2025년에는 AI 스타트업에 대한 총 투자액이 2,000억 달러를 돌파하며 새로운 기록을 세웠는데, 오픈AI는 단 하룻밤 만에 그 절반 이상을 확보했습니다.

이처럼 대규모 자금 조달은 AI 분야의 군비 경쟁을 더욱 심화시켰습니다. 선두 기업들은 컴퓨팅 파워, 모델, 인재 확보 경쟁에서 뒤처지지 않으려면 더욱 대규모의 자금 조달에 나서야 합니다. 그러나 자금 조달 규모의 증가는 기업 가치 평가 압력과 실현 요구 조건 상승을 수반합니다. 막대한 자본이 집중되고 흡수되면 자금 조달의 폭이 급격히 좁아져 중소 AI 기업의 기업 가치 협상 여지가 줄어들고, 기업의 존속 기간이 길어지며, 업계 통합 위험이 더욱 커집니다. 이는 기업 가치 거품, 자원 독점, 혁신 활력 저하로 이어질 수 있습니다.

따라서 자본이 이처럼 막대한 규모로 AI에 투자하는 상황에서, AI는 더 이상 기술적 서사의 주인공에 그치지 않고, 자본 시대의 핵심 자산으로 진정으로 변모하여 거대 자본 게임의 전장이 되었습니다.

인공 일반 지능(AGI)을 둘러싼 위험천만한 도박 속에서 세 거대 기업이 전체 시장을 장악하려 하고 있다.

이 1,100억 달러 규모의 투자를 단행한 투자자들은 아마존, 엔비디아, 소프트뱅크로, 컴퓨팅 파워, 유통 채널, 자본을 한데 모았습니다.

하지만 이번 투자는 단순한 자금 조달이 아닙니다. 단순한 자금 투입이라기보다는 기술, 컴퓨팅 능력, 상업적 이익이 깊이 얽혀 있는 인공 일반 지능(AGI)의 미래에 대한 전략적 도박에 가깝습니다.

아마존은 이번 투자 라운드에서 가장 관대한 투자자였습니다. 아마존은 오픈AI의 주요 투자자이자 오랜 전략적 파트너이기 때문입니다.

총 500억 달러 규모의 투자 약정액 중 150억 달러의 1차 투자금이 확보되었으며, 나머지 350억 달러는 특정 조건 충족 시 향후 몇 달 내에 지원될 예정입니다. 이러한 조건에는 조정총소득(AGI) 목표 달성 또는 연말까지 기업공개(IPO) 진행 등이 포함됩니다. 또한, 양측은 8년간 1,000억 달러 규모의 확장 계약을 체결했습니다.

미래 컴퓨팅 성능 수요 및 기술 우선순위에 대한 자본 투자를 교환하는 이러한 모델은 OpenAI가 이전에 마이크로소프트와 협력했던 방식과 유사합니다. 주목할 만한 점은 OpenAI와 마이크로소프트 사이에 인공 일반 지능(AGI)이 실현되면 마이크로소프트가 관련 기술에 대한 접근 권한을 상실한다는 특별 조항이 있다는 것입니다. (참고: 2025년에 체결된 새로운 계약에서 마이크로소프트의 모델 및 제품에 대한 지적 재산권은 2032년까지 연장되었습니다.)

소프트뱅크 그룹은 300억 달러를 투자했으며, 이 자금은 2026년 4월, 7월, 10월에 세 차례에 걸쳐 지급될 예정입니다. 이러한 단계적 투자 방식은 일종의 위험 헤지 전략으로 해석됩니다. 이번 투자 라운드에서 소프트뱅크의 역할은 단순한 자본 제공을 넘어섭니다. 시장 소식통에 따르면, 오픈AI는 3월 이전에 국부펀드와 투자기관을 포함한 투자자들로부터 약 100억 달러를 추가로 유치할 것으로 예상되며, 이에 따라 기업 가치는 8,500억 달러까지 상승할 가능성이 있습니다. 이러한 잠재적 투자자들은 소프트뱅크를 통해 투자에 참여할 것으로 보입니다.

소프트뱅크 창립자 마사요시 손 회장은 최근 몇 년간 인공지능(AI)에 막대한 투자를 해왔으며, "AI 혁명은 미래의 가장 흥미롭고 역동적인 첨단 트렌드"라고 공개적으로 선언했습니다. 2024년 말에는 트럼프의 마라라고 리조트를 방문하여 미국에 1,000억 달러를 투자하겠다고 약속하기도 했습니다.

지난해 소프트뱅크는 미국에서 진행되는 5천억 달러 규모의 AI 인프라 투자 프로젝트인 '스타게이트'에 공식 참여를 발표하고 회장직을 맡았습니다. 소프트뱅크는 재정적인 부분을 담당하고, 오픈AI는 운영을 맡습니다. 더 나아가, 마사요시 손 회장은 오픈AI를 지원하기 위해 지난해 엔비디아 주식을 전량 매각하고 그 수익금으로 오픈AI에 추가 투자하여 오픈AI의 최대 외부 투자자 중 한 명이 되었습니다.

엔비디아는 오랫동안 투자 계획을 발표해오다가 마침내 300억 달러를 투자하기로 결정했는데, 이는 지난해 양측이 합의했던 1,000억 달러 규모의 장기 협력 계약을 대체하는 것입니다. 이로써 오픈AI는 예정보다 앞서 엔비디아의 생산 능력을 독점하게 되었고, 독점적인 "내부 유통 시스템"을 구축했습니다. 업계 외부의 경쟁업체들은 2030년까지 그래픽 카드를 구매하기 위해 줄을 서서 기다려야 할 것입니다.

이러한 순환적 모델은 전형적인 공급업체 금융 형태로, 본질적으로 기술 대기업들이 자본 투자를 통해 장기적인 사업 파트너십을 확보하는 방식입니다. 인공지능 경쟁이 치열한 시대에 자본은 더 이상 단순한 재정적 도구가 아니라, 컴퓨팅 자원을 확보하고 시장에서 주도적인 위치를 차지하기 위한 협상 카드가 되었습니다.

기술과 자본 간의 경쟁은 적절한 시기에 기업공개(IPO)를 고려하게 만들 것입니다.

이처럼 막대한 자본 투입의 배경에는 인공 일반 지능(AGI) 분야에 대한 집단적인 투자뿐만 아니라 OpenAI의 사업 성장 가능성에 대한 확신도 담겨 있습니다.

공식 발표에 따르면, OpenAI의 대표 제품인 ChatGPT는 현재 주간 활성 사용자 수가 9억 명을 넘어섰으며, 이는 불과 18개월 전 약 2억 명에서 크게 증가한 수치입니다. 개인 구독자 수는 5천만 명을 돌파하며 새로운 기록을 세웠고, 유료 가입률은 5%를 초과했습니다. 또한, ChatGPT를 사용하거나 OpenAI API를 기반으로 제품을 개발하는 수많은 기업 및 정부 기관을 포함하여 900만 명 이상의 유료 상업 사용자가 있습니다.

하지만 이러한 급속한 성장의 이면에는 끊임없이 증가하는 현금 소진이 자리 잡고 있습니다. OpenAI의 2025년 매출은 약 130억 달러였지만, 현금 유출은 80억 달러에 달했습니다. 이는 1달러를 벌어들일 때마다 약 0.62달러의 현금이 소진되었음을 의미합니다. The Information에 따르면, OpenAI가 투자자들에게 공개한 내부 예측 자료는 누적 현금 소진액이 2029년 말까지 1,150억 달러에 이를 것으로 예상하며, 2030년이 되어서야 흑자로 전환될 것으로 전망하고 있습니다. 한편, OpenAI는 최근 2030년까지 컴퓨팅 파워에 총 약 6,000억 달러를 투자할 계획을 발표했습니다.

이는 OpenAI가 단기적으로 상당한 수익을 달성하지 못할 경우, 이러한 엄청난 "현금 소진 속도" 때문에 회사를 유지하기 위해 지속적으로 자금 투입에 의존해야 할 것이라는 의미입니다.

하지만 더 중요한 것은, 한때 난공불락이었던 오픈AI의 진입 장벽이 무너지고 있다는 점입니다.

모바일 데이터 분석 회사 앱토피아의 데이터에 따르면, ChatGPT의 시장 점유율은 2025년 1월 69.1%에서 2026년 45.3%로 하락했습니다. 같은 기간 동안 구글의 제미니 챗봇의 시장 점유율은 14.7%에서 25.2%로 상승했고, 일론 머스크의 그록은 작년 같은 기간의 1.6%에서 15.2%로 크게 증가했습니다.

수익성 문제와 치열한 경쟁이 예상되는 가운데, 기업공개(IPO)는 오픈AI의 "생명줄"이 될 수 있습니다.

오픈아이(OpenAI)의 기업공개(IPO) 시점이 가까워지고 있는 것으로 보입니다. 월스트리트저널(WSJ)의 최근 보도에 따르면, 관련 소식통을 인용해 오픈아이가 2026년 4분기 상장을 목표로 월가 투자은행들과 접촉했으며, 최고 회계 책임자(CAO)와 투자자 관계 책임자를 채용 중이라고 합니다. 창립자인 샘 알트만은 최근 적절한 시기에 IPO를 고려할 것이라고 밝힌 바 있습니다. 만약 오픈아이가 상장한다면, 이는 2026년 IT 업계에서 가장 중요한 IPO 중 하나가 될 것입니다.

이는 샘 알트만이 눈가리개를 한 채 IPO라는 좁은 다리를 질주하고 있다는 것을 의미합니다. 단순히 기술과의 싸움이 아니라, 투자자들의 인내심과 벌이는 사활을 건 싸움인 것입니다.

연말에 있을 기업공개(IPO)는 인공지능 거품의 정점을 찍을 수도 있고, 인공 일반 지능(AGI) 시대의 진정한 시작을 알리는 신호탄이 될 수도 있습니다. 하지만 그때까지 모두가 숨죽이고 이 막대한 투자의 결과를 기다리며 결과를 예의주시하고 있습니다.