솔라나(Solana) 현물 ETF가 다시 상당한 진전을 이루었습니다. SEC는 담보 및 상환 메커니즘 평가에 집중하고 있으며, 이르면 7월에 시행될 예정입니다.

저자: 낸시, PANews

솔라나 생태계가 저점을 찍었을 때, ETF 관련 소식이 시장의 낙관적인 기대감을 다시 한번 불태웠습니다. 6월 11일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 솔라나 현물 ETF 발행사들에게 S-1 신청 서류를 갱신하도록 요구했습니다. 시장은 이 조치를 솔라나 ETF가 실질적 검토 단계에 진입했다는 전환점으로 보고, 규제 당국의 긍정적인 태도를 시사했습니다. 이에 힘입어 7월 공식 승인에 대한 시장의 기대감이 급격히 높아졌고, 솔라나 생태계는 전반적인 가격 상승을 이끌었습니다.

솔라나 현물 ETF 승인 속도 빨라지고, SEC는 실물 환매 및 담보 메커니즘에 집중

블록웍스에 따르면, 이 문제에 정통한 여러 관계자에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC)가 솔라나 현물 ETF를 출시할 예정인 여러 발행사에게 다음 주 안에 업데이트된 S-1 등록 신고서를 제출하도록 통보했다고 합니다. 즉, 솔라나 현물 ETF를 출시할 예정인 여러 발행사에게 다음 주 안에 업데이트된 S-1 등록 신고서를 제출하라는 통보가 전달된 것입니다.

소식통에 따르면 SEC는 S-1 문서 제출 후 30일 이내에 검토 피드백을 제공할 예정입니다. 문서 업데이트는 주로 실물 환매 관련 문구 수정과 담보권 메커니즘 처리에 중점을 두고 있습니다. 이 두 가지 내용은 암호화폐 현물 ETF 승인 절차의 핵심이 되고 있습니다.

암호화폐 ETF 설계에서 실물 환매는 투자자가 현금 대신 ETF 주식을 해당 기초 자산(예: 솔라나(SOL))으로 교환할 수 있음을 의미합니다. SEC는 S-1 문서를 검토할 때, 발행자가 실물 환매를 실행하는 방법, 자산 가치 계산 방법, 그리고 자산의 일부 또는 전부를 현금으로 환매하는 것을 지원하는지에 대한 설명이 명확하고, 적법하며, 규정을 준수하고, 운영 가능한지 여부를 중점적으로 검토할 것입니다. 이러한 메커니즘의 설정은 ETF의 시장 투명성, 유동성 및 차익거래 효율성과 직접적인 관련이 있으며, ETF의 규정 준수 성명서는 SEC가 해당 ETF가 개인 및 기관 투자자에게 적합한지 여부를 판단하는 중요한 기준이 되었습니다.

스테이킹 메커니즘 또한 시장의 주목을 받고 있습니다. 스테이킹은 솔라나와 같은 PoS 퍼블릭 체인의 고유한 자산 가치 상승 방식이며, 보유자에게 온체인 혜택을 제공할 수 있습니다. 스테이킹 리워드 데이터에 따르면, 6월 11일 기준 솔라나의 스테이킹 비율은 65.44%, 스테이킹 수익률은 7.56%로 이더리움(3.13%)의 두 배 이상입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 이전에 이더리움 ETF 승인 시 스테이킹 관련 조항을 반복적으로 회피해 왔는데, 이는 증권 수익 속성과 관련될 수 있다는 우려 때문이었습니다. 그러나 올해 5월 블랙록과 이더리움 현물 ETF 협상에서 SEC는 태도를 완화하고 특정 조건 하에 스테이킹 기능 포함을 허용하기 시작했습니다. 이번에 한 소식통은 SEC가 현재 솔라나 현물 ETF에 스테이킹 메커니즘을 포함하는 데 열려 있으며, 따라서 발행사가 충분한 법적 명확성과 구현 세부 정보를 제공해야 한다고 밝혔습니다.

그레이스케일이 2024년 솔라나 현물 ETF에 대한 19b-4 문서를 처음 제출하고 올해 2월 SEC의 공식 승인을 받은 이후, 솔라나 ETF는 실질적 규제 절차에 들어갔습니다. SEC는 5월 말 "법적 및 정책적 문제를 평가하는 데 더 많은 시간이 필요하다"는 이유로 일부 솔라나 ETF의 승인을 연기하겠다고 다시 발표했지만, S-1 문서 개정 명령은 규제 당국이 더 이상 솔라나 ETF의 실현 가능성을 거부하지 않고 거부권 행사에서 규칙 준수 및 세부 사항 다듬기 단계로 전환했음을 보여주는 중요한 신호였습니다.

현재 Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares, Grayscale이 모두 Solana 현물 ETF에 지원했습니다.

이 소식에 힘입어 코인게코(Coingecko) 데이터에 따르면 솔라나(Solana) 생태계 토큰은 전반적으로 상승세를 보였고, SOL 가격은 이번 달 최고치를 경신했습니다. 이전에는 Pump.fun의 코인 발행이 흡혈 효과를 내고 유동성 인센티브가 다른 체인으로 분산되면서 솔라나의 참여율은 연초 대비 크게 감소했습니다.

가장 빠른 출시 시점은 7월이며 승인 가능성은 90%입니다.

비트코인과 이더리움 현물 ETF의 성공적인 출시 이후, 시장의 관심은 다음 라운드의 암호화폐 현물 ETF의 잠재적 타겟으로 빠르게 옮겨가고 있습니다.

솔라나는 비트코인과 이더리움에 이어 현물 ETF 신청을 한 세 번째 암호화폐입니다. 블록웍스는 이 사안에 정통한 관계자들을 인용하여 최신 ETF 신청 문서 업데이트 주기를 볼 때, 솔라나 현물 ETF가 향후 3~5주 안에 승인될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 이르면 7월에 승인될 수 있음을 의미하며, 이는 시장의 전반적인 하반기 예상보다 빠른 속도입니다.

블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이퍼트는 최근 전망에서 관련 상품이 올해, 심지어 이르면 7월에 승인될 수 있다고 밝혔습니다. 그는 "SEC가 솔라나와 담보 ETF에 대한 19b-4 신청서를 당초 계획보다 일찍 처리할 가능성이 있다고 생각합니다. 발행사와 업계 관계자들은 SEC 및 암호화폐 실무 그룹과 협력하여 규칙을 개발해 왔을 가능성이 높지만, SEC가 이러한 신청에 대한 최종 결정을 내리는 시한은 올해 10월로 정해졌습니다."라고 말했습니다.

솔라나는 핵심 승인 전제 조건을 충족한 것으로 보입니다. 제임스 세이퍼트는 솔라나와 XRP의 ETF 신청 건 중 현재 파생형 ETF가 승인되었으며, 이는 현물 ETF 승인으로 이어질 수 있는 토대를 마련했다고 덧붙였습니다.

실제로 올해 3월, Volatility Shares는 두 개의 솔라나 선물 ETF를 출시했습니다. 이는 비트코인과 이더리움에 이어 미국 선물 ETF 라이선스를 취득한 최초의 L1 퍼블릭 체인 프로젝트이며, 현물 ETF 시장의 성숙도를 평가하는 중요한 지표로 여겨집니다. 이러한 성장세는 비트코인과 이더리움 현물 ETF의 성장 속도와 매우 유사합니다. 비트코인과 이더리움은 선물 ETF를 먼저 "탐구"한 후 현물 상품의 상장을 추진했습니다. (관련 자료: 산자이 ETF 열풍의 현재 상황: 2025년 암호화폐 ETF 신청 상세 분석 )

미국 외 지역에서는 캐나다 토론토 증권거래소가 4월에 스테이킹 기능을 지원하는 솔라나 현물 ETF 4종을 출시했습니다. 이러한 혁신적인 상품은 기관 투자자들에게 매력적인 상품일 뿐만 아니라, 미국 증권거래위원회(SEC)의 국제 감독에 간접적인 압력을 가하고 있습니다.

제임스 세이퍼트가 최근 예측한 암호화폐 현물 ETF 승인 확률에 따르면, 솔라나와 라이트코인은 승인 확률 면에서 상위권에 속합니다. 그중 라이트코인과 솔라나는 90%, XRP는 85%, 도지코인과 HBAR은 80%, 카르다노, 폴카닷, 아발란체는 75%, SUI는 60%의 승인 확률을 보입니다.

솔라나는 미국 현물 ETF 승인에 필요한 핵심 조건을 대부분 충족했지만, SEC는 코인베이스와 바이낸스를 상대로 한 소송에서 솔라나를 "미등록 증권"으로 분류했습니다. 일부 소송은 중단 또는 철회되었지만, 증권이라는 명칭은 아직 공식적으로 명확히 규정되거나 판결이 내려지지 않아 잠재적인 장애물로 남아 있습니다.