ティム（PANews）編集
なぜ強気相場のピークに達していないと思うのか
2024年の初めからこの予測はしていません。
議論する内容:
- オンチェーンメトリクス
- 月次RSI指標
- 景気循環相関（PMI）
- 50週移動平均線のサポート
- 最近の見出し
- 「チャートは早い段階でこの兆候を示していた。」
- 暗号通貨の時価総額（ビットコインを除く）
- ソーシャルメディア
1) オンチェーンメトリクス
これらすべてには収穫逓減の傾向があることを認識することが重要です。
まず、円周率サイクルの頂点を見てみましょう。オレンジ色の線は頂点を形成する前に緑色の線を横切りましたが、過去3サイクルでこのクロスオーバーの度合いは低下しています。超逓減効果を想定すると、両者は交差すらしていません。現在、緑色の線は190,000、オレンジ色の線は112,000です。緑色の線は時間とともに上昇を続け、まもなく200,000に到達し、さらに上昇を続けるでしょう。
50%の収穫逓減を考慮しても、この急騰によりビットコインは約15万ドルまで上昇しました。現在は10万9000ドルです。今日との差は、航空母艦が通過できるほどに大きいです。
MRVZ
この指標は、市場の天井を特定するために複数の基準を用いています。現在の指標はわずかに上昇していますが、依然として「サイクルノイズ領域」にあり、2019年の不気味なほど長引いた上昇局面と同様に、この指標の積極的にフィッティングされたトレンドラインからは大きく下回っています。
ヌプル
この指標は、収益逓減の傾向とは異なり、利益を上げている投資家の割合を測定する指標です。ほぼ全員が利益を上げている時、市場は崩壊寸前です。前回のサイクルでは75%のピークに達し、今回のサイクルでは局所的な高値は約65%です。現在は約50%です。
ビットコイン準備金リスク
この指標は局所的なピークをかなり正確に予測します。2024年3月と2025年1月の転換点を的確に捉え、7月下旬（流動性が大幅に減少する前）には動きの兆候さえ示していました。しかし、現在は動きがありません。
他のオンチェーン指標も基本的に同じ状況を反映しています。
2) 月次RSI指標
過去のサイクルにおけるもう一つの信頼できる指標、月次RSIを見てみましょう。この指標は、上昇局面であろうと下落局面であろうと、歴史的サイクルの終盤で必ずこの水準に達します。史上最速の上昇が続く場合、この水準に達するのは早くても12月頃になるでしょう。
3) 景気循環の相関関係（購買担当者景気指数PMI）
マクロ分析アナリストのジュリアン・ビッテル氏がこの指数について頻繁に議論していることは高く評価されるべきです。彼の見解は、「これは2019年の歪んだ延長版であり、景気循環からわずか数四半期遅れているだけだ」という考え方と完全に一致しています。代替流動性源、一世一代のETFサイクル、そして規制に関する好材料の熱狂的な流れがビットコインのこれまでの大幅な上昇を後押ししてきましたが、ISM指数のピーク上昇はまだ見られません。
4) 50週移動平均線のサポート
古典的なテクニカル分析では、仮想通貨の強気相場は週次終値が50週移動平均線を下回った時点で終了すると一般的に考えられています。ビットコインは現在、この移動平均線に到達するまでに約1万ドルの余裕があります。長期的な市場調査と継続的な記録管理（あるいは並外れた記憶力）がなければ、この移動平均線を既に2度試し、さらには複数回下ヒゲを突き抜けたことさえ忘れているかもしれません。この移動平均線は現在上昇傾向にあり、98,000ドルから104,000ドルのサポートラインに反発する見込みです。これは歴史的な前例に他なりません。
5) 最近のニュースの見出し
株式市場が上昇を続ける一方で、仮想通貨は異例の大幅な下落を経験しています。SEC（そう、トランプ政権時代に「犯罪を合法化」したSECです）が、200以上のDAT（仮想通貨債券）をインサイダー取引の疑いで捜査しているというニュースが届きました。これらのDATはやや不安定な状態にあるように思われ、これが仮想通貨の相対的な弱さを説明できるかもしれません。これは痛みを伴う「応急処置」となる可能性がありますが、主要なサポートレベルからの距離を考えると、価格には実際に回復の余地があるかもしれません。
6) 「チャートはすでにその兆候を示していた」
この反落は「チャートに表れている」。パラボリックな上昇局面の最終週でない限り、ETH（およびアルトコイン）は常にこのサポートレベルを再テストし、ビットコインの時価総額シェアの上昇につながるだろう。
7) 暗号通貨の時価総額（ビットコインを除く）
アルトコインの時価総額は再び過去の最高値で明確な抵抗線に突き当たり、イーサリアムも高値から調整局面にあります。50週移動平均線は着実に上昇しており、これはその水準への引き戻しの兆候と見られ、ブレイクアウトにはまだ数ヶ月かかる可能性があります。これは「サイクルの終焉」シグナルというよりは、むしろ強気のパターンと言えるでしょう。
8) ソーシャルメディア
Coinbase App Storeはトップ200にも入っていない一方、PhantomとMoonshotはかなり上位にランクインしています。トップに到達するために個人投資家の参入が本当に必要かどうかは分かりませんし、これらのアプリが再びトップ3にランクインする（あるいはトップに返り咲く）必要もないと思いますが、現在のランキングは冥王星の背中のように冷淡です。
同時に、YouTubeチャンネルの視聴指標は、参考までに、依然として弱気相場レベルにあります。
