ナンシー、PAニュース

10月11日の早朝、暗号資産市場は恐ろしい光景を目にしました。ビットコインなどの主要な暗号資産は最高値から急落し、アルトコインは五分五分と急落しました。わずか数時間で、200億ドル近くのレバレッジファンドが清算され、暗号資産史上最大のマージンコールを記録しました。

この突然の嵐は、マクロ経済政策への期待の急激な変化によって引き起こされた連鎖反応でした。過剰なレバレッジ、流動性の急激な低下、そして急速にエスカレートするパニックが、最終的に連鎖反応を引き起こしました。この大規模な清算は、恐ろしいデータを残し、市場の根深い構造的リスクを露呈させ、将来の動向に対する懸念を引き起こしました。

PANewsはこの記事で、市場の周期的な変化とトレンドに関する多様な視点をまとめています。全体として、暗号資産市場における今回の急激なボラティリティは、レバレッジ解消の試金石であると同時に、周期的な市場調整の重要なシグナルでもあります。主流の暗号資産は比較的堅調なパフォーマンスを示していますが、流動性の枯渇と構造的リスクに直面しているアルトコインは、一部のプロジェクトでは回復に苦戦する可能性があります。短期的には、市場は依然として余波と大きなボラティリティに見舞われる可能性がありますが、中長期的な視点では、今回の急落は極度の恐怖を解き放ち、合理的な投資戦略を講じる機会となりました。投資家にとっての基本的な戦略は、リスクを管理し、資産を慎重に選択し、市場センチメントに左右されないよう段階的に投資することです。

過去のデータと比較すると、今回の一連の清算規模は特に憂慮すべきものであることが明らかです。weRateの共同創設者であるQuinten氏は、2020年のCOVID-19による暴落時の清算総額は12億ドル、2022年のFTXの暴落時には16億ドルに達したと指摘しました。今回の一連の清算総額は193億1000万ドルに達しました。彼は今回の出来事を「現代のCOVID-19暴落」に例え、市場が周期的な底値形成過程にある可能性を示唆しました。このツイートはその後、Binanceの共同創設者であるCZ氏によってリツイートされ、市場の注目を集めました。

BitMEXの創設者アーサー・ヘイズ氏は、アルトコイン価格の急落の主な原因は、中央集権型取引プラットフォームにおけるクロスマージン担保の自動清算メカニズムの導入だと指摘した。また、安値で注文を出したトレーダーにとって、これは押し目買いの絶好の機会であり、多くの優良アルトコインの価格が短期的に以前の安値に戻るのは困難だろうと述べた。

もう一人の暗号資産インフルエンサーであるベンソン・サン氏は、今回のレバレッジ解消はサイクルの中で最も徹底的なものだと述べている。リスクレバレッジは完全に解消され、市場バブルは完全に崩壊した。しかし、彼は第4四半期については依然として楽観的であり、将来に向けて着実にポジションを確立するために、約1ヶ月かけて段階的な投資戦略を実行する予定だ。

資本構成の観点から、分析プラットフォームCryptoOnchainは、ビットコインが現在、新規参入したクジラによる「原価防衛」、つまり新規大口投資家の平均保有コストの試練に直面していると指摘しています。歴史的に、クジラは損失を回避するためにこの原価を頑固に守り続け、この水準は繰り返し（8月以降2回）、強い需要の底値として機能してきました。現在の市場における核心的な問題は、クジラが再び介入して市場を支えるかどうかです。したがって、その後の動向、つまり主要水準での反応が非常に重要です。

トレーダーのユージン氏は、市場は構造的なダメージを受け、サイクルの次の段階に入ったと警告し、投資家は警戒を怠らないようにする必要があると述べた。DeFiance Capitalのリサーチャー、カイル氏は、今回の急落は「サイクルの終焉を告げる出来事」と捉えることができると付け加えた。FTXやCelsiusの暴落に匹敵する市場のパニックにもかかわらず、ビットコインとイーサリアムは比較的堅調に推移しており、暗号資産産業複合体の進化を示している。しかし、アルトコインは依然として度重なる悲劇に見舞われている。ユージン氏は、今は押し目買いに最適な時期ではないかもしれないが、極度のパニックが解消されたことは、市場が徐々に底値を形成しつつあることを意味すると強調した。さらなる下落の余地はあるものの、長期的には、間違いなく天井よりも底値に近い。また、多くのプロジェクトが回復できない可能性があるため、現時点では資産のスクリーニングが不可欠だと警告した。

より広い視点から見ると、BitgetのCEOはPANewsとの独占インタビューで、今回のサイクルは過去のサイクルとは異なる特徴を持つと述べました。ビットコインの価格決定力はウォール街や機関投資家へと移行しており、米国株、特にハイテク大手銘柄との相関性が大幅に高まっています。市場は現在不安定ですが、長期的には低水準にとどまっており、投資家にとって市場への再参入には良い時期と言えるでしょう。しかしながら、依然として積極的なロングポジションや高レバレッジ戦略を追求する投資家は、守備的な戦略に転換すべきです。

一部の市場観測筋はさらに警戒を強めている。暗号資産KOL「Hua Shi」は、アルトコインの季節は終わったと明言した。「市場は空っぽだ。個々のアルトコインがホットな話題や好ましいニュースを活用できれば、市場を押し上げるのは容易だろう。しかし、もし（5%の確率で）これが強気相場終焉による部分的な反発だとすれば、今回の市場調整の波は2021年5月19日の調整と同様の影響を及ぼすだろう」。暗号資産アナリストの@ali_chartsも同様に、今回の清算の規模と状況は2021年の強気相場の暴落と非常に似ていると考えている。市場は局地的な高値圏にあり、レバレッジが蓄積され、連鎖的な清算が引き起こされており、ほぼ同じシナリオが再現されている。この反発を買いの機会と捉えたくなるかもしれないが、注意が不可欠だ。こうした大規模な清算は、一時的な下落ではなく、市場構造の変化を示唆することが多い。この出来事は市場の天井を示唆する可能性があり、その後、より深い反落が起こる可能性があります。現在ロングポジションを保有している方は、厳格なリスク管理が不可欠です。トレーダーは、ストップロス注文を発動し、ポジションサイズを適切に管理する必要があります。

Nothing Researchのパートナーであるアレン・ディン氏は、このレベルの清算から回復するには数週間かかるだろうと付け加えた。通常、急落は一度に起こるものではなく、地震の後には必ず余震が続く。短期的には、市場流動性が枯渇し、ボラティリティが高まり、市場は大きな変動を経験する可能性がある。しかし、中長期的には、下落幅が大きいほど小型コインの潜在的な機会は大きくなり、上昇は下落によってもたらされることが多い。

著名な暗号資産アナリストのCryptoCapo氏は、アルトコインが歴史的な清算を経験した一方で、主流コインはまだ完全に回復しておらず、さらなる下落の余地があると率直に述べています。一部の通貨は、現在の「買いゾーン」を下回る可能性さえあります。ビットコインは依然として10万ドルを堅調に上回っていますが、完全な調整に必要な6万ドルから7万ドルのレンジとのギャップに直面しており、依然として大きな下落リスクに直面しています。一方、伝統的な市場には構造的な亀裂が生じており、特定の状況下では、短期的な世界的なボラティリティを引き起こし、市場再開の次の段階につながる可能性があります。CryptoCapo氏は、週末には市場の一時的な調整が見られるものの、来週の世界市場の再開に伴い、さらなる下落が続く可能性が高いと予測しています。

暗号資産研究者のHaotian氏は、業界の発展という観点から懸念を表明し、今回のブラックスワンイベントが人々に絶望感を与えていると考えている。現在の暗号資産市場はかつて「三国志」の様相を呈していた。技術専門家がイノベーションを牽引し、取引所がトラフィックを生み出し、ウォール街が資金を投じる状況だ。エリート層が争い、個人投資家が利益を得る。しかし、今回の血みどろの惨劇を経て、これらのプレイヤーは全く競争しておらず、むしろ市場の流動性をすべて奪い取ろうと共謀している可能性が明らかになった。現在、アルトコインの流動性は枯渇し、プロジェクトは回復に苦戦し、市場はもはやイノベーションを受け入れられない状況にある。取引所が市場を独占し、ウォール街が利益を上げ、個人投資家が二重の打撃を受けるというこの状況が続けば、暗号資産取引の循環的な性質に壊滅的な打撃を与えることになるだろう。