本レポートに記載されている市場、プロジェクト、通貨などに関する情報、意見、判断は参考目的のみであり、いかなる投資助言も構成するものではありません。
著者: 0xBrooker
BTCの日次トレンド
政策、マクロ金融、経済データ
9月17日（東部時間）、待望のFOMC（連邦公開市場委員会）において、連邦準備制度理事会（FRB）は利下げサイクルを正式に再開し、政策金利を25bp引き下げて4.00%～4.25%としました。公定歩合も4.25%に引き下げられ、バランスシート（QT）の縮小は既存のペースで継続されました。
パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長は、「今年前半の経済成長は鈍化し、雇用の伸びは鈍化し、失業率は上昇し、インフレ率は回復したものの依然として高止まりしている」と述べた。今回の利下げは、主に「雇用の弱体化リスク」を管理し、依然として高止まりしているインフレと労働市場の軟化とのバランスを取ることを目的としている。今後の措置はデータに基づき、個別に判断される。これは、FRBがその二つの使命において、雇用への重点を正式に移行したことを意味する。
ドットプロットは、2025年末の中央値が前回より75bp低いことを示しており、ほとんどの加盟国が利下げサイクルの開始に同意していることを示しています。意見の相違は利下げのペースと幅にあり、少数の加盟国はより速い利下げを支持しています。
市場は既に今年3回の利下げを織り込んでいましたが、会合後、この織り込みはさらに加速しました。この結果、米ドル指数は週を通してボラティリティが高まりましたが、最終的には下落した後上昇し、97.665で取引を終えました。長期米国債の売りは小幅に増加し、利回りは1.35%上昇しました。ナスダック、S&P 500、ダウ平均株価はそれぞれ2.21%、1.22%、1.05%上昇し、過去最高値を更新しました。
米国株の現在の上昇は、利下げサイクルの開始に伴うリスク選好度の高まりと、AIによるパフォーマンス向上によって牽引されています。この傾向は今後も続くと予想されますが、インフレ指標によって制約を受けるでしょう。ゴールデンウィーク期間中、株式市場は1.05%上昇しました。
暗号通貨市場
価格設定が早く完了し、フォローアップ資金が不足しているため、BTC は今週、ナスダックを下回り、わずか 0.03% の下落にとどまりました。
今週、BTCは115,314.12ドルで始まり、115,282.27ドルで終了しました。最高値は117,998.17ドル、最安値は114,395.84ドルで、週間では0.03%の下落となりました。取引量は横ばいで推移し、全体的なトレンドは上昇から下落へと狭いレンジで推移しました。
技術的には、BTC は強気相場の最初の上昇トレンドラインを上回って終値を付け、60 日移動平均に支えられました。
コイン保有構造では、先週保有量を増やした後、長期保有者が今週再び25,149枚のコインを売却し始め、市場にさらなる上昇圧力をもたらしました。
費用対効果で見ると、長期値の平均は2倍以上であり、長期売却には豊富な利益還元があることを示しており、短期値は1前後であり、このグループは損失を出さずに売却したことを示しています。
長期浮動利益は3.16%と依然として大きな浮動利益を維持している。短期浮動利益は1.04%と、市場に圧力をかけるほどではない。
先物取引の影響により、今週の暗号資産市場への資金流入は前週に比べて大幅に減少しました。今週の流入総額は71億700万ドルで、前週の95億3,900万ドルから減少しました。この内訳は、BTCスポットETFチャネルへの流入8億8,900万ドル、BTC DATsチャネルへの流入1億2,900万ドル、ETHスポットETFチャネルへの流入5億5,000万ドル、ETH DATsチャネルへの流入3億6,600万ドル、SOL DATsチャネルへの流入25億4,400万ドル、ステーブルコインへの流入25億8,900万ドルです。
市場に心理的圧力をかけているもう一つの要因は、ビットコインの周期的な性質です。過去のサイクルでは、9月から12月がビットコイン価格のピーク期でした。これが、特に7年以上保有している長期保有者によるビットコイン売却が続いている理由かもしれません。
過去の半減期後のBTC価格動向の比較
産業政策、資本流入、マクロ金融サイクルの観点から見ると、現在は暗号資産にとって最も好調な拡大期と言えるでしょう。しかし、BTCをはじめとする暗号資産全体が循環的なレートの制約から脱却し、新たな市場ルールやサイクルを形成できるかどうかは、まだ不透明です。
米国が利下げサイクルを再開する中、ビットコインと暗号資産が更なる上昇を遂げられるかどうかは、売り圧力を完全に吸収できるかどうかにかかっています。市場は今後数ヶ月でその答えを出すでしょう。
サイクル指標
eMerge Engine によると、EMC BTC Cycle Metrics インジケーターは 0.25 で、上昇リレー期間にあります。
