BowTied Bullによる
編集：Vernacular Blockchain
歴史を通して、こうした劇的な好況と不況は決して新しいものではありません。唯一の違いは、インターネットの普及により、こうした出来事が瞬く間に検知され、拡散されるようになったことです。3000万ドルを超える資産を保有していたにもかかわらず、最終的に何も残らなかった人もいます。他に誰が破綻したかご存知ですか？アイザック・ニュートンです。かの有名な南海泡沫事件です。
消耗戦 - ゼロを回避する
これはあらゆることに当てはまります。25歳になる頃には、人々は諦めてバーで安酒やショットグラスを飲み、スタートアップでせいぜい3ヶ月間懸命に働き、インフレにほとんど追いつかない年俸に甘んじてしまいます。これは恋愛にも当てはまります。ほとんどの男性は、物事を放っておくか、理想のタイプ（たいていは魅力的な外国人）を見つけるために海外へ出かけることを拒否します。
要するに、人生は短距離走ではない。確かに大きな飛躍を経験することもあるだろうが、その基礎は一見安定しているように見える数ヶ月、あるいは数年の間に築かれる。人生は長く過酷な消耗戦なのだ（テレビ番組「サバイバー」で、棒の上でじっと立っているだけの退屈なゲームを思い浮かべてほしい）。それは、他の人々が燃え尽き、辞め、あるいは自滅していく中で、誰がしっかりと耐えられるかを試す試練なのだ。
このゲームとあのテレビ番組の違いは何でしょうか？ ゼロに戻る必要はありません。年、月、四半期で業績が悪くなることもあるでしょう。でも、それは問題ありません。ゼロに戻らない限り、経済的なリセットはありません。
プレイする価値のあるあらゆるゲーム（ビジネス、投資、フィットネス、人間関係など）には暗黙のルールがあります。それは、勝者となるのは特定の年に最も速く走ったランナーや最も強いランナーではなく、常に変化する状況の中で 10 年間生き残ったランナーであるということです。
最近の衝突
こういう話は山ほどある。さて、皆さんはどれぐらい忘れているだろうか？1) サム・バンクマン＝フリード――当時最も収益性の高い取引プラットフォームの一つを運営していた30歳の億万長者。彼の強欲は顧客資金の横領につながり、最終的には破産と投獄に至った。2) ド・クォン――かつて「ちょっと待って、もっと資金を投入するぞ」と馬鹿げた発言をしたにもかかわらず、実際にはポンジ・スキームを倍増させ、最終的に破産した。3) ロングターム・キャピタル・マネジメント――文字通りノーベル賞受賞者によって設立されたファンド。間違ったタイミングで過剰なレバレッジをかけた賭け？さようなら。
アイザック・ニュートンでさえ、南海泡沫事件の際には正気を失いました。利益を得るために早期売却した後、嫉妬から（最高値で）市場に再参入しました。彼は嘆きました。「天体の運行は計算できるが…人間の狂気は計算できない」
これは何世紀にもわたって繰り返されてきた教訓です。筋書きは同じで、技術は変化しますが、結果は全く同じです。貪欲、レバレッジ、そしてゲームに留まることができないこと。
世界で最も賢い人々は、自らの複雑なモデルに夢中になりすぎて、市場が数字ではなく感情的な人間によって動かされていることを忘れている。
核となる戦略は消耗戦、つまり心理的な弱点を克服できる者が報われるゲームです。バフェット氏は何十年もの間、「退屈な人」と揶揄されてきました。彼は熱狂期には期待外れのパフォーマンスしか出せず、誰も欲しがらないものを常に買っています。それでもなお、彼は生き残り続けています。彼の帝国が容赦なく複利成長を遂げているのは、彼がただ一つのルールを持っているからです。それは「損をしないこと」です。彼に技術的なアドバイスを求めることは決してありませんが、彼の戦略は概念的に理にかなっています。必要なのは、ゲームに留まり、損切りをしないことだけです（そのためには、徹底的な調査、強い意志、そしてレバレッジゼロが必要です。金利だけでも損失につながる可能性があります）。
ジェフ・ベゾスも同じことをしました。彼は会社の株式20%未満を売却することで100万ドルを調達しました。もっと売却することもできましたが、彼は経営権を維持し、事業を継続することを望みました。これは彼がこれまでに下した最も賢明な決断でした。ドットコムバブルの崩壊と長年にわたる白熱した取締役会を経ても、彼は確固たる経営権を握り続けました。貪欲さを忍耐力に置き換えることで、彼は最終的に1兆ドルを超える価値を持つ帝国（Amazon）を築き上げました。
イーロン・マスクも同じ経験をしています。彼は破産する可能性もあったので、最良の例とは言えません。しかし、それでも生き残るための模範であることに変わりはありません。PayPalを売却した後、彼はほぼすべての資産をテスラとスペースXに投資し、一時は破産寸前まで追い込まれました。家賃の支払いのために友人から借金をしましたが、決して諦めませんでした。彼は成功者のように見せるためではなく、生き残るために戦ったのです。
Appleもまた（意外な）例です。1990年代、Appleは倒産の危機に直面しました。ほとんどの企業であれば倒産していたでしょうが、Appleはそうしませんでした。彼らはコストを削減し、事業を立て直し、辛抱強く待ち続けました。数年後、iPodが登場し、続いてiPhoneが登場し、複利効果の段階が始まりました。これは、回復力に関するもう一つの兆ドル規模の教訓です。
つまり、レバレッジをかける前に、これらの例をすべてよく考えてみてください。あなたは本当の不況を乗り越えられるでしょうか？50%から60%の下落？失業？緊急の出費？バラ色の眼鏡を通して予測を立てる方がずっと簡単です。
後悔するような投資は絶対にしないでください
徹底的に調査し、確信を得た投資は、永久に保有すべきです。例えば、20～30年です。これは全てを保有するという意味ではありませんが、必ず一部は保有しておくべきです。ビットコインを100ドルで購入し、200ドルで全て売却したら、二度と自分の人生を許すことはできなくなるでしょう。実際にそうしてしまった人はたくさんいます。イーサリアムを80ドルで購入し、200ドルで全て売却したところ、イーサリアムは4,000ドル以上にまで上昇しましたが、その間、S&P 500指数は1,000%以上下落しました。
つまり、十分に調査した投資であれば、一部を売却することはできますが、売却が早すぎる場合に備えて一部を残しておくようにしてください。
積極的にゼロリセットを選択することに意味はない
ほとんどの人は、てこによって負けるのではなく、自分自身を負けているのです。
彼らは株式やトークンが10倍に値上がりした後、「利益を確保した」と誇り、売却します。安心感を得るためにスタートアップを数百万ドルで売却しますが、後に株式公開され、数百万ドル、あるいは数十億ドルの評価額に達するのを見届けます（ヴィクトリアズ・シークレットが有名な例です）。彼らは、指数関数の曲線が上向きになる前に、キャリア、人間関係、あるいはアイデアを放棄します。変曲点こそが、すべての利益を生み出す場所です！（注意：進歩は非線形であり、これは株式、トークン、そしてあらゆる中小企業に当てはまります）。
これを避けるには、損失を吸収しつつ、既に上昇している高リスクポジションを維持できるような生活を構築する必要があります。経費を抑え、大きな賭けに出ても絶望感を抱かずに済むだけの流動性を確保しましょう。スキルと自己資本を守りましょう。この2つの資産は、曲線の変曲点が現れるまで複利で増加し続けます。
突破口を見つける前には退屈な時間も覚悟し、何年もの間、自分が間違っていると思われ続ける覚悟も必要です。成功する人は、最高の戦略を持っている人ではなく、それがうまくいくまで粘り強くやり続ける人です。
あらゆる大成功物語は、痛みへの耐性と信念のケーススタディです。複利は、それを経験できるほど長く資金繰りを維持できる少数の人々にのみ効果を発揮します。それはトップ1%への切符なのです。
多くの人は、過小評価されたり、満足を先延ばしにされたりすることに耐えられません。承認と注目が必要なので、自分のエゴを満たすために金儲けをするのです。
快適さを求めるあまり、将来の可能性を諦めてしまう。忙しさを進歩と勘違いし、他人の承認を安心と勘違いする。自分にとって有利になる前に、自らゲームから離脱してしまう。皮肉なことに、生存と適応力へのこだわりこそが、確実な成功を生むのだ。
アリーナに長く留まれば、勝算はいずれあなたに有利に傾くでしょう。苦痛、退屈、無名に耐える時間が長ければ長いほど、有利な「テールイベント」に遭遇する機会が増えます。アリーナを去ろうとしない人を、人生は止めることはできません。
もしあなたが「努力の連続」の段階にあり、どこにも進めないように感じるなら、それはすべて心理的なものだということを覚えておいてください。正しい選択をしていれば、勢いは静かに高まっています。すぐに成果が得られることを期待するのではなく、生き残ることに集中すべきです。
毎月倒産リスクを上回り、毎年現状維持を続けるほど、突破口を拓く可能性は高まります。これが消耗の法則です。
ゴキブリは人々に嫌われるが、彼らは私たちに貴重な教訓を与えてくれる。生き残る方法を見つけなさい
今日結果を強く求めれば求めるほど、得られるものは少なくなります。幸運の女神はそういうものです。本当に必要なのは粘り強さです。テーブルに長く居続ければ、幸運の女神はいつかこう思うでしょう。「この男はまるで気にしていないようだから、金の壺をあげよう」
押しつぶされないように。非対称なリターンをもたらす可能性のある投資から、時期尚早に撤退してはいけない。快適さのために将来を手放してはいけない。出費を抑え、エゴを抑え、ランウェイを長く保ちなさい。人生は最も賢いプレイヤーに報いるのではなく、ファイナルテーブルに進出したプレイヤーに報いるのだ。
ポーカーをプレイするのと同じように考えてください。目標は決勝テーブルに進出することであり、初日にフィールドを制覇することではないのです。
十分長く生きれば、残りは統計が処理してくれるでしょう。
失敗しても生き残るための最後のメモ
現実世界での逆転の例が必要なら、今日あなたが知っている名前をいくつか挙げてみましょう。
ディズニー: 1923年、配給会社への支払い未払いによりラフ・オ・グラム・フィルムズが倒産した後、ハリウッドに移り、ミッキーマウスや白雪姫を制作し、帝国を築き上げました。
フォード：フォード・モーター社を設立する前に、彼は2度の倒産を経験しました。最初の会社であるデトロイト・モーター社は、過剰に高価で非効率的な製品が原因で倒産しました。その後、彼は大量生産を実現し、製造業を変革しました。
ジョブズ：1985年にアップルを解雇された後、NeXTとPixarに注力し、財政破綻寸前まで追い込まれました。最終的に1997年にAppleがNeXTを買収し、ジョブズはiMac、iPod、そしてiPhoneとともにアップルに復帰しました。
ジョージ・フォアマン: この有名なボクサーは 1970 年代後半に破産しましたが、38 歳でリングに復帰しました。十分な資金を貯めると、フォアマン グリルを設立し、数億ドルの収益を上げました。
ミルトン・ハーシー：ハーシーズ・チョコレートを創業する前に、彼は2つのキャンディー事業で失敗しました。最も有名なブランドでさえ、創業者は何度も失敗しながらも、諦めずに挑戦し続けました。
私たちが知っている話は他にも何千とありますが、知らない話はもっと数百万あります。原則は同じです。他人の失敗から学ぶことです。ゼロにしない、信頼できる投資の100%を売却しない、そしてレバレッジをかけない。
万が一、あなたが失敗したとしても…まあ、もっとひどい状況から抜け出した人もいます。ただ、2025年にはテクノロジー、暗号通貨、ニッチなインターネットビジネスから莫大なリターンが期待されていることを考えると、そのような状況に身を置く意味はありません。
しかし、これは単なる漫画のキャラクターの視点に過ぎません。
