レビュー：フェリックス、PAニュース

6月25日、ニューヨークに本社を置くグローバルな私募証券取引プラットフォームであるRepublicは、世界で最も価値の高い非上場企業の業績に連動する新しいタイプのトークン「Mirror Tokens」プログラムを開始しました。非上場企業の株式に連動するトークンは、ブロックチェーン技術を通じて発行され、個人投資家に非上場非上場企業への投資機会を提供します。

最初に発行されるトークン化資産はSpaceXと連携した「rSpaceX」です。RepublicはSpaceXに加え、今後、民間人工知能企業であるOpenAIとAnthropicのパフォーマンスを連動させるデジタルトークンの発行も計画しています。

rSpaceX 最低投資額は50ドル、SpaceXライセンスは不要

Republicの募集ページによると、rSpaceXトークンはSolanaブロックチェーン上で発行され、1トークンあたり1ドルの価格で、最低投資額は50ドル、最高投資額は5,000ドルです（通常、非上場企業への投資に関心のある投資家は、最低投資額が約10,000ドルに達し、一定の収入または純資産要件を満たす必要があります）。Republicの目標価格は1株あたり225ドルから275ドルです。

投資家はApple PayまたはUSDCを通じてrSpaceXトークンオファリングに参加できます。rSpaceXトークン保有者は同社の株主にはなりませんが、直接所有することによる経済効果を反映し、株価変動に参加することができます。投資はユーザー自身のウォレットに保管され、ブロックチェーン上で追跡され、Republicによって実行されます。

リパブリックのケンドリック・グエンCEOは、rSpaceXトークンはスペースXや他の企業の許可を必要とせず、リパブリック自身が販売する証券であると述べた。

Republicのトークン化された製品は規制リスクを回避できたかもしれない

プライベートエクイティのトークン化は過去にも注目を集めてきました。バイナンスは2021年、テスラ株のトークン化に対する規制圧力を受け、同様のトークン発行を一時停止しました。リパブリックは、現在のモデルは異なると述べています。リパブリックは、クラウドファンディング規制（Reg CF）の免除を利用して、小口投資家がこれらのトークンを発行する道を開く予定です。Reg CFの免除により、適格投資家と非適格投資家の両方が証券発行に参加できます。Reg CFは通知提出の形式であるため、米国証券取引委員会（SEC）に提出する募集書類の審査は不要です。

さらに、同社は2012年のJOBS法に基づいてトークンを発行することができる。この法律は、米国に拠点を置く企業が証券を発行することで個人投資家から年間最大500万ドルを調達することを許可するものだと関係者は語った。

出口戦略としては、rSpaceXトークンは1年間のロックアップ期間を経て、二次市場INX取引所で取引可能となる。今年4月、Republicは実世界資産、セキュリティトークン、その他の暗号資産投資サービスを強化するため、親会社INX Digitalを6,000万ドルで買収することに合意した。

二次市場での取引に加えて、IPO、直接上場、買収などの適格流動性イベントが発生した場合、投資家はSpaceXの株価に一致するトークンのリターンを受け取ります。

多くの機関が「トークン化された株式」ビジネスに参入している

注目すべきは、BNB ChainをベースとするPaimon Financeが今週、SpaceX株にも投資できると言われているSPCXトークンをローンチしたことだ。

さらにクラーケンは先月、テスラを含む50以上の米国株とETFのトークン版を立ち上げる計画を発表したが、このサービスは米国以外の投資家のみが利用できる。

コインベースは現在、トークン化された株式取引の開始も試みており、ロビンフッドやチャールズ・シュワブなどのブローカーと直接競合するために、米国証券取引委員会から「ノーアクションレター」または免除を求めている。

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